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钢材周报（20250714）

现货市场

• 宏观情绪偏暖，钢价震荡上行，受成本支撑短期呈偏强运行趋势。
• 现货价格：螺纹钢HRB400E 20mm和热轧板卷4.75mm高位运行，同步上涨。

市场基本面

供给与产量

• 全国主要钢厂螺纹钢及热卷产量环比均有所下降，钢材整体去产量趋势明显。
• 铁水产量环比下降1.04万吨，高炉和电弧炉开工率同步下滑，钢厂盈利率保持高位。

需求情况

• 铁路、热卷等需求数据环比下降，淡季背景下需求偏弱。
• 房地产方面，1-5月投资、新开工、销售等指标仍偏弱，数据呈下滑趋势。

库存变化

• 螺纹钢和热卷总库存继续去库，社会库存显著下降，钢厂库存小幅增加。
• 热卷库存环比小幅累增，呈现供需双弱状态。

基差与期货

• 期货震荡上行，基差波动；现价仍对期货有成本支撑。

政策因素

• 越南发布对华热卷反倾销税，短期出口压力加大。

外部数据

• 出口数据环比增加，但累计同比增幅放缓；进口钢价或传导成本压力。

风险因素

1. 宏观因素不确定性上升；
2. 供给端存在检修预期；
3. 房地产市场回暖不及预期。

关键数据

• 螺纹钢周产量下降4.42万吨，热卷产量下降5万吨；
• 高炉开工率、电炉开工率分别下降0.31%、3.28%；
• 钢厂盈利维持高位（59.74%），继续生产积极性较强；
• 钢材出口量环比增长，同比八个百分点，出口韧性明显。