20220214-华融期货-铁矿石_螺纹钢_沥青日评_5页_222kb

华期理财市场分析总结（铁矿石、螺纹钢、沥青）

核心内容概述

本报告对2022年2月14日前后铁矿石、螺纹钢和沥青三大品种的市场情况进行分析，涵盖盘面走势、供需变化、库存动态及政策影响等多个维度，为投资者提供短期走势判断和后续关注重点。

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铁矿石

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2205主力合约近期震荡调整，上周五夜盘大跌7.62%，失守短期均线，技术面呈现震荡格局。
• 供应端：全球铁矿发运量持续回落，中国45港到港量连续三周环比减少，供应端减量明显。
• 库存端：港口库存环比增加，受春节假期影响，钢厂补库减少，库存累积。
• 需求端：钢厂高炉开工率和产能利用率均环比下降，铁水产量下滑，冬奥会限产进一步抑制需求。
• 政策影响：国家发改委与市场监管总局联合约谈铁矿石资讯企业，强调抑制价格炒作，政策调控力度加大。

关键信息

• 澳洲发运量环比增加，但发往中国量减少。
• 巴西发运量环比减少，供应端整体偏弱。
• 铁矿石库存高位，钢厂限产影响铁水产量。
• 政策调控强化，关注后续政策变化及环保限产情况。

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螺纹钢

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2205主力合约震荡运行，上周整体涨幅2.96%，但周五夜盘跌幅2.73%，技术面呈现震荡。
• 供应端：螺纹钢产量连续四周下降，春节期间钢厂检修，北方限产政策延续。
• 库存端：社会库存和钢厂库存均环比增加，但库存压力小于往年。
• 需求端：下游工地尚未全面复工，但市场对节后消费恢复预期较强，稳增长政策提振需求预期。
• 政策影响：发改委推出多项稳增长政策，央行和银保监会放宽信贷政策，利好钢材需求。

关键信息

• 螺纹钢产量下降，库存增加，供需双弱。
• 政策持续加码，信贷宽松，需求预期向好。
• 市场对节后基建投资和消费复苏保持乐观。

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沥青

主要观点

• 盘面走势：沥青2206主力合约冲高回落，上周整体跌幅2.02%，技术面震荡。
• 供应端：沥青装置开工率下降，河北炼厂停工或转产，春节期间生产负荷降低。
• 库存端：全国炼厂库容比和社库均环比上升，处于淡季累库状态。
• 需求端：春节假期和雨雪天气导致下游消费停滞，市场以备货入库为主，但政策托底增强后期需求预期。
• 成本端：原油价格高位有所松动，对沥青价格支撑减弱。

关键信息

• 沥青开工率下降，库存累积。
• 政府专项债提前下达，资金扶持力度加大，提振需求预期。
• 原油价格波动影响沥青成本支撑，需关注其走势。

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总体展望

• 铁矿石：短期震荡，关注供应变化、环保限产及政策调控。
• 螺纹钢：震荡运行，政策利好支撑需求预期，但库存压力仍存。
• 沥青：短期震荡，政策托底预期较强，但成本端支撑减弱。

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政策与市场联动

• 多项稳增长政策出台，如扩大内需、提振消费、扩大基建投资等，对螺纹钢和沥青形成利好。
• 政府对铁矿石价格炒作进行管控，抑制投机行为，对市场情绪产生压制作用。

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风险提示

• 环保限产政策执行力度及持续时间。
• 海外矿山供应及国内铁矿发运恢复情况。
• 原油价格波动对沥青成本的影响。
• 需求端恢复不及预期的风险。

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技术面关注点

品种	关键支撑位	技术趋势
铁矿石	20日均线	震荡调整
螺纹钢	10日和20日均线	震荡运行
沥青	20日均线	震荡走势

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总结

三大品种均处于震荡走势，短期内受供需变化和政策调控影响较大。铁矿石供应偏弱，库存高位，政策压制明显；螺纹钢产量下降，库存增加，但政策利好支撑需求预期；沥青开工率下降，库存累积，政策托底增强但成本支撑减弱。投资者需密切关注政策动向、环保限产执行情况及市场情绪变化。