20210703-太平洋-金融工程量化择时周报_市场变化加剧建议谨慎及行业市值加权_10页_1mb

报告摘要

本报告为金融工程量化择时周报，旨在通过分析行业指数的技术面走势，为投资者提供行业配置建议。核心观点包括：权重行业对指数走势影响显著，近期市场波动加剧，建议采取谨慎策略，并考虑转向市值加权配置。

权重行业的重要性
权重行业几乎能决定指数走势，以沪深300为例，前十大行业总体权重占70%左右，且逐年上升。因此，在判断市场走势时，权重行业表现具有决定性作用。
择时策略有效性
通过分析行业动量效应、相关性、预测成功失败比、盈亏比等指标，发现权重行业在择时策略中具有较强的预测能力和显著的赚钱效应。使用多因子模型剥离行业相关性可进一步提升策略效果，择时胜率提升至55%，平均持仓周期增长至5个交易日。
当前市场表现
- 行业涨跌幅：食品饮料和非银金融行业本月涨跌幅排名下降，且部分行业如非银金融和电子元器件表现较弱。
- 行业波动率：银行行业波动率保持在历史较低分位数，而电子元器件行业波动率较高。
- 多头排列情况：食品饮料、医药、电子元器件行业处于均线多头排列，但整体相关性显示部分行业处于空头排列状态。
近期市场趋势
权重行业近期表现较弱，跑输小行业较多，短期看空。建议关注市值加权配置策略。

年份	收益率	基准	超额收益	波动率	夏普比例	跟踪误差	信息比例	持仓时间	最大回撤	最大相对回撤	盈亏比
2011	-19.46%	-27.93%	8.47%	15.72%	(1.43)	13.09%	0.66	4.52	-19.28%	-10.28%	1.11
2012	12.67%	9.82%	2.85%	16.62%	0.58	11.21%	0.26	5.40	-14.84%	-6.86%	1.06
2013	12.80%	-8.02%	20.82%	16.16%	0.61	14.61%	1.46	3.97	-16.31%	-7.16%	0.94
2014	42.00%	56.83%	-14.82%	14.97%	2.61	12.27%	(1.22)	4.45	-7.63%	-16.15%	0.86
2015	23.60%	-4.74%	28.33%	29.30%	0.70	26.45%	1.08	4.78	-26.30%	-24.31%	1.19
2016	3.95%	-3.66%	7.60%	14.88%	0.06	14.61%	0.53	4.78	-10.40%	-14.16%	1.08
2017	10.02%	22.30%	-12.27%	7.85%	0.89	6.40%	(1.94)	4.44	-6.00%	-12.00%	0.88
2018	13.70%	-27.35%	41.05%	16.42%	0.65	13.11%	3.17	4.96	-8.25%	-3.86%	1.59
2019	45.06%	39.83%	5.24%	15.01%	2.80	12.58%	0.42	4.14	-6.56%	-10.09%	0.85
2020	19.41%	26.86%	-7.46%	19.87%	0.83	10.39%	(0.73)	5.10	-15.60%	-8.99%	1.13
2021	-4.83%	-0.72%	-4.11%	11.84%	(0.66)	11.48%	(0.52)	3.58	-16.67%	-7.51%	1.33

报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响，可能出现与统计规律不符的走势。因此，报告结论仅供参考，不构成对市场走势的准确预测。

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

销售团队：
- 全国销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com
- 华北销售副总：成小勇，手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com
- 华北销售：孟超，手机：13581759033，邮箱：mengchao@tpyzq.com
- 华北销售：韦珂嘉，手机：13701050353，邮箱：weikj@tpyzq.com
- 华东销售总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com
- 华东销售副总：梁金萍，手机：15999569845，邮箱：liangjp@tpyzq.com
- 华东销售：杨晶，手机：18616086730，邮箱：yangjinga@tpyzq.com
- 华东销售：秦娟娟，手机：18717767929，邮箱：qinjj@tpyzq.com
- 华东销售：王玉琪，手机：17321189545，邮箱：wangyq@tpyzq.com
- 华东销售：慈晓聪，手机：18621268712，邮箱：cixc@tpyzq.com
- 华东销售：郭瑜，手机：18758280661，邮箱：guoyu@tpyzq.com
- 华东销售：徐丽闵，手机：17305260759，邮箱：xulm@tpyzq.com
- 华南销售总监：张茜萍，手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com
- 华南销售副总：查方龙，手机：18565481133，邮箱：zhafl@tpyzq.com
- 华南销售：张卓粤，手机：13554982912，邮箱：zhangzy@tpyzq.com
- 华南销售：张靖雯，手机：18589058561，邮箱：zhangjingwen@tpyzq.com
- 华南销售：何艺雯，手机：13527560506，邮箱：heyw@tpyzq.com