20231126-开源证券-化工行业周报_寒潮降温下羽绒服等热销_或支撑冬季涤纶需求_36页_4mb

基础化工行业周报摘要

行业评级与核心观点

• 投资评级：看好（维持），基于对涤纶长丝龙头公司的看好。
• 核心观点一：受寒潮降温影响，羽绒服和冲锋衣需求大幅增长，叠加双十一促销，涤纶长丝需求上行，行业景气度持续提升。
• 核心观点二：纯碱市场价格上行，库存大幅下降，显示供需格局改善。

需求分析

• 市场动态：寒潮导致羽绒服面料需求增加，尼丝纺和胆布价格上涨；冲锋衣销量同比增长165%，涤纶和锦纶作为原料受益。
• 纺织出口：国内纺织业出口边际改善，美国服装批发商去库，显示需求复苏。

产品价格变化

• 纯碱：本周均价上涨，库存下降12.01%，供需紧张支撑价格。
• 涤纶长丝：POY价差扩大，价格上涨，市场去库；粘胶短纤和氨纶价格稳定或小幅波动。

受益公司

• 主要受益标的包括涤纶长丝龙头企业：新凤鸣、桐昆股份；纯碱相关：远兴能源；化工白马股：万华化学、华鲁恒升。
• 其他涉及领域：化纤（如新凤鸣、神马股份）、氟化工（如金石资源）、农化（如云天化、兴发集团）。

风险提示

• 关键风险：油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行。