20151227-安信证券-机械军工周报（第52周）_民参军纵深推进_近期关注一号文件和无人驾驶_20页_767kb

2015年12月27日机械军工周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2016年投资策略，重点推荐智能制造、智能物流、国防军工、高铁和核电配件及后市场、国企改革等方向。同时，下周建议重点关注中央一号文件可能带来的农业现代化、农机及农业植保无人机机会。军工板块经过一个月调整，已进入估值中位区间。

主要观点

• 军工板块：军民融合上升为国家战略，民参军阶段性弹性较大，推荐华讯方舟、雷科防务、新研股份等公司。
• 智能装备与人工智能：工业机器人需求多点开花，服务机器人市场空间巨大，推荐机器人、巨星科技、海得控制等公司。
• 核电板块：华龙一号技术成熟，核电后市场潜力巨大，推荐应流股份、台海核电、久立特材等。
• 铁路设备：动车组招标增长，推荐中国中车、鼎汉技术、康尼机电等。
• 国企改革：重点关注“大集团，小公司”类型企业，推荐四川九洲、潍柴重机等。

关键信息

一、核心组合表现

• 上周组合涨幅：1.66%（80%仓位）
• 年初至今累计增长：119.23%
• 同期沪深300指数增长：8.62%
• 申万机械指数增长：49.10%
• 申万军工指数增长：30.38%

二、重点组合

• 中直股份、中航飞机、中航动控、银河电子、隆鑫通用、亿利达、中船防务、龙马环卫、应流股份、长荣股份、海特高新、四创电子、智云股份、华中数控。

三、重点行业分析

1. 国防军工

• 2016年全国工业和信息化工作会议提出军民融合战略，重点推荐主战装备（如中直股份）、信息空间战标的（如航天发展）、资本运作标的（如国睿科技）。
• 军民融合上升为国家战略，民参军阶段性弹性较大。

2. 智能装备与人工智能

• 工业机器人需求全面启动，未来三年行业将加速整合。
• 服务机器人是中期无天花板行业，推荐机器人、巨星科技、海得控制等。
• 工业4.0包括智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等。

3. 核电

• “华龙一号”示范工程第二台机组福清核电6号机组正式开工，标志三代核电技术成熟。
• 国内核电设备生产商预计2020年市场空间达2443亿元，年复合增长率超15%。
• 核电后市场空间巨大，重点推荐应流股份、台海核电、久立特材等。

4. 铁路设备

• 2015年动车组招标大幅增长，奠定行业持续强劲增长基础。
• 2016年铁路“十三五”规划拟投资2.8万亿元，推动行业增长。
• 推荐中国中车、鼎汉技术、康尼机电等，关注核心零部件国产化及运维服务。

5. 油气装备与服务

• 油价下跌风险降低，预计震荡回升。
• 油服行业工作量有望改善，推荐吉艾科技、海默科技、恒泰艾普等。
• 油气装备企业面临降价压力，需关注技术优势与成本控制。

6. 节能环保设备

• 环保政策导向明确，推荐天地科技、南方汇通、开山股份等。
• 气价下调，利好燃气公司及天然气装备企业。

上周行业表现

• 机械行业指数：上涨0.7%
• 国防军工行业指数：下跌1.3%
• 沪深300指数：上涨1.9%
• 细分行业：起重机械板块涨幅最大，为2.8%
• 重点公司表现：潍柴重机涨幅6.4%，恒立油缸涨幅5.5%

重点公司投资要点及评级

行业重要资讯点评

1. 国防军工

• 朝鲜核武器能力提升，引发地区安全局势变化。
• 俄罗斯成功试射“白杨”RS-12M洲际导弹，延长服役期。
• 美国称中国至少正在建造2艘航母，歼15联队有望2016年启用。

2. 智能装备

• 广东省出台智能制造政策，推动行业发展。
• 中国建筑首次出口智能制造钢结构产品至日本。
• 互联网与制造业融合发展路线图2016年将编制。
• 中国3D打印机出货量预计2016年将超美国。

3. 铁路设备

• 成渝高铁开通，缩短运行时间至1.5小时。
• 中泰铁路合作项目因投资问题存在不确定性。
• “十三五”期间宁波拟建两条跨海铁路。

4. 油气装备及服务

• 沙特与中国签订2016年原油合约，供应量保持不变。
• IMF预测2016年原油价格可能跌至每桶20美元。
• 安徽省天然气开发股份有限公司完成首笔天然气交易。

5. 核电设备

• 日本首次重启核电站，关西电力公司机组获批重启。
• 中广核防城港核电站二期工程开工，采用华龙一号技术。
• 哈萨克斯坦暂不需要建立核电站，但与俄罗斯有合作计划。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期
• 宏观经济增速下行超预期
• 通航产业开放缓慢对业绩波动风险
• 集团资产注入的不确定性

投资评级

• 同步大市-A，维持评级

联系信息

• 邹润芳 分析师：zourf@essence.com.cn，021-68763702
• 王书伟 分析师：wangsw@essence.com.cn，021-68763578
• 郑爱刚 报告联系人：zhengag@essence.com.cn
• 朱元骏 报告联系人：zhuyj2@essence.com.cn，021-68765053
• 解天骐 报告联系人：xietq@essence.com.cn，010-66581772

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