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报告分析总结

根据宝城期货发布的早报，现对主要品种价格行情驱动逻辑进行总结：

1. 焦煤（JM）
   观点：短期震荡偏弱，中期震荡偏强。
   核心逻辑：焦煤产量下滑预期已被市场消化，进口量弥补缺口。短期内新增供应利好不足，多空博弈加剧导致宽幅震荡。但“反内卷”政策的中长期影响限制了回调空间。

2. 焦炭（J）
   观点：短期震荡偏弱，中期震荡偏强。
   核心逻辑：焦煤高位情绪已被部分兑现，焦炭成本支撑弱于预期，市场多空分歧引发震荡。若供应端后续新增利好出现，短线复产逻辑有望延续，支撑价格重启反弹。

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