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宝城期货煤焦早报（2026年1月19日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势分析。报告指出，当前煤焦市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受到基本面疲软、供需关系变化以及政策预期影响。

主要品种观点分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 截至1月16日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为76.9万吨，周环比增加3.5万吨（本期新增一个调研样本，数据增幅明显）。
  • 焦炭日均产量合计110.17万吨，周环比下降0.28万吨。
  • 虽然产量有所增加，但基本面仍显乏力，且冬储补库和春节煤矿停产预期已有所发酵。
  • 在无政策干预的情况下，春节前煤价或受基本面压制而维持低位运行。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 截至1月16日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.17万吨，周环比下降0.28万吨。
  • 247家钢厂日均铁水产量为228.01万吨，周环比下降1.49万吨。
  • 焦炭基本面无明显支撑，原材料焦煤在上周受预期驱动低位反弹后，本周重回偏弱运行。
  • 焦炭期货预计在无政策干预的情况下维持低位震荡格局。

涨跌幅度判定标准

• 弱势：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间（仅针对日内观点）
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间（仅针对日内观点）
• 强势：涨幅大于1%

关键信息总结

• 市场趋势：焦煤和焦炭均呈现震荡偏弱走势，短期内缺乏明显上涨动力。
• 基本面分析：
  • 焦煤产量小幅上升，但整体基本面仍偏弱，主要受春节前煤矿停产预期及冬储补库影响。
  • 焦炭产量下降，缺乏有效支撑，期货价格预计维持低位震荡。
• 政策影响：市场对政策驱动的上行动能有所期待，但短期内若无实质性政策出台，价格仍将受基本面压制。
• 风险提示：报告强调，市场走势可能受政策、季节性因素及供需变化影响，建议投资者关注相关动态，谨慎操作。

报告来源与免责声明

• 发布机构：宝城期货有限责任公司
• 作者信息：涂伟华，宝城期货投资咨询部，具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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总结

当前焦煤与焦炭市场均处于震荡偏弱状态，基本面疲软是主要制约因素。短期内，市场预期和季节性因素对价格影响有限，而中期走势则依赖政策支持。投资者应密切关注市场动态及政策变化，合理评估风险，谨慎决策。