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金工定期报告：新价量相关性因子绩效月报（20251128）

1. 绩效回顾：RPV、SRV 因子

RPV 因子（2014/01-2025/11）

• 10 分组多空对冲：年化收益 14.29%，年化波动率 7.66%，信息比率 1.87。
• 月度胜率 72.54%，最大回撤 10.63%。
• 11 月：多头组合收益率 -0.23%，空头组合收益率 -0.47%，多空对冲收益率 0.24%。

SRV 因子（2014/01-2025/11）

• 10 分组多空对冲：年化收益 17.03%，年化波动率 6.47%，信息比率 2.63。
• 月度胜率 74.65%，最大回撤 3.93%。
• 11 月：多头组合收益率 0.19%，空头组合收益率 -0.44%，多空对冲收益率 0.63%。

2. 因子简介

• RPV 因子：结合日内与隔夜价量相关性，利用率量四象限筛选因子，回测期 2014/01-2023/08 年化收益 16.29%。
• SRV 因子：细化时间维度，划分“聪明”换手时段，综合日内动量效应与隔夜错配信息，回测期 2014/01-2023/08 多空对冲年化收益 18.91%，信息比率 3.07。

3. 11 月份表现

• RPV 多空对冲收益率：0.24%
• SRV 多空对冲收益率：0.63%
• SRV 因子在 11 月份表现优于 RPV。

4. 风险提示

• 所有统计结果基于历史数据，未来市场变化可能导致结果失效。
• 单因子策略波动风险较高，需结合资金管理和风险控制。