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A股市场总结：医药成长行业领涨A股震荡上行

核心内容

2026年4月1日，A股市场整体呈现跳空高开、震荡上行的态势。市场热点集中在医药、通信设备、消费电子及半导体等行业，而电力、公用事业、能源金属及煤炭等行业表现相对较弱。创业板成分指数全天表现强于主板市场，显示市场资金更偏向成长型板块。

主要观点

市场走势

• 指数表现：上证综指收于3948.55点，涨幅1.46%；深证成指收于13706.52点，涨幅1.70%；科创50指数涨幅达3.33%，创业板指上涨1.96%。
• 成交金额：两市周三成交金额达20251亿元，高于近三年日均成交量中位数。
• 行业表现：
  • 涨幅前列：医药（3.88%）、电子（3.01%）、通信（2.98%）、传媒（2.61%）等行业涨幅较大。
  • 跌幅前列：电力及公用事业（-0.19%）、煤炭（-0.21%）等行业表现较弱。
  • 资金流向：医药、通信设备、消费电子、工业金属及医疗服务等行业资金净流入居前；电力设备、光伏设备等资金净流出较多。

市盈率与估值

• 上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.10倍和44.23倍，均处于近三年中位数水平之上，具备中长期布局价值。

政策与基本面支撑

• 国内宏观政策进一步明朗，为市场提供坚实支撑。
• 国内通胀基数较低，货币政策拥有降准降息的独立空间。
• “十五五”开局之年，稳市场、促改革政策逐步落地。
• 1-2月工业企业利润同比大幅回升，库存周期出现回补迹象，为市场提供基本面支撑。

关键信息

风险提示

• 海外超预期衰退可能影响国内经济复苏进程；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济超预期扰动；
• 政策超预期变化；
• 国际关系变化带来的经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外市场波动加剧。

投资建议

• 中长期布局：当前市场估值处于近三年中位数水平，适合中长期布局。
• 短线机会：建议关注通信设备、消费电子、半导体及医药等成长型行业的投资机会。
• 市场震荡预期：预计上证指数维持震荡的可能性较大，需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。

行业投资评级

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