> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 证券研究报告-市场分析 # 相关报告 《市场分析：航天传媒行业领涨A股小幅上行》2026-02-10 《市场分析：成长行业领涨A股震荡上行》2026-02-09 《市场分析：电池电子行业领涨A股先抑后扬》2026-02-06 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 # 通信资源行业领涨A股震荡上行 市场分析 发布日期：2026年02月24日 # 投资要点： # A股市场综述 周二（02月24日）A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4105点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中煤炭、石油、贵金属以及通信设备等行业表现较好；影视院线、旅游零售、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周二震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。 # 后市研判及投资建议 周二A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4105点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中煤炭、石油、贵金属以及通信设备等行业表现较好；影视院线、旅游零售、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.76倍、52.58倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额22184亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案数量连续回暖。截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。综合假期内外盘表现及最新宏观动态，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、电网设备、半导体以及资源等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 # 内容目录 1.A股市场走势综述 3 2.后市研判及投资建议 6 # 图表目录 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 5 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 5 表 1: A 股主要指数表现 (单位：点) 表 2：港股主要指数表现 (单位：点) 表 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 (单位：点) # 1.A股市场走势综述 周二（02月24日）A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4105点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中煤炭、石油、贵金属以及通信设备等行业表现较好；影视院线、旅游零售、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周二震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。上证综指收市报4117.41点，涨 $0.87\%$ ，深证成指收市报14291.57点，涨 $1.36\%$ ，科创50指数下跌 $0.34\%$ ，创业板指上涨 $0.99\%$ 。深沪两市全日共成交22184亿元，较前一交易日有所增加。 从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中油服工程、油气开采、贵金属、焦炭以及玻璃玻纤等行业涨幅居前；影视院线、旅游零售、数字媒体、旅游景区以及软件开发等行业跌幅居前。通信设备、电网设备、元件、农化制品以及半导体等行业资金净流入居前；IT服务、软件开发、影视院线、广告营销以及证券等行业资金净流出居前。 表 1: A 股主要指数表现 (单位：点) <table><tr><td>指数名称</td><td>最新价</td><td>当天涨跌幅</td></tr><tr><td>上证综指</td><td>4,117.41</td><td>0.87%</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3,041.32</td><td>0.23%</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>4,707.54</td><td>1.01%</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,392.91</td><td>1.12%</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,299.77</td><td>1.16%</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14,291.57</td><td>1.36%</td></tr><tr><td>中小100</td><td>8,690.57</td><td>1.18%</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>3,308.26</td><td>0.99%</td></tr><tr><td>万得全A</td><td>6,828.58</td><td>1.06%</td></tr><tr><td>万得全A(除金融、石油石化)</td><td>8,997.65</td><td>1.22%</td></tr><tr><td>万得蓝筹280指数</td><td>6,652.22</td><td>1.01%</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 表 2：港股主要指数表现 (单位：点) <table><tr><td>指数名称</td><td>最新价</td><td>当天涨跌幅</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>26,590.32</td><td>-1.8%</td></tr><tr><td>恒生国企指数</td><td>9,007.86</td><td>-2.1%</td></tr><tr><td>恒生红筹指数</td><td>4,445.90</td><td>-0.5%</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 表 3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 (单位：点) <table><tr><td>排名</td><td>行业</td><td>最新价</td><td>最新涨跌幅</td></tr><tr><td>1</td><td>石油石化</td><td>4016.92</td><td>5.25%</td></tr><tr><td>2</td><td>建材</td><td>8479.02</td><td>3.50%</td></tr><tr><td>3</td><td>有色金属</td><td>15213.75</td><td>3.34%</td></tr><tr><td>4</td><td>通信</td><td>10661.59</td><td>3.23%</td></tr><tr><td>5</td><td>煤炭</td><td>4064.65</td><td>3.14%</td></tr><tr><td>6</td><td>基础化工</td><td>8055.8</td><td>2.85%</td></tr><tr><td>7</td><td>建筑</td><td>3930.16</td><td>2.39%</td></tr><tr><td>8</td><td>钢铁</td><td>2065.69</td><td>2.34%</td></tr><tr><td>9</td><td>电力及公用事业</td><td>3169.9</td><td>1.87%</td></tr><tr><td>10</td><td>综合</td><td>3225.02</td><td>1.55%</td></tr><tr><td>11</td><td>电力设备及新能源</td><td>12662.51</td><td>1.42%</td></tr><tr><td>12</td><td>机械</td><td>9745.67</td><td>1.38%</td></tr><tr><td>13</td><td>汽车</td><td>13874.38</td><td>1.37%</td></tr><tr><td>14</td><td>电子</td><td>12511.68</td><td>1.31%</td></tr><tr><td>15</td><td>国防军工</td><td>12718.26</td><td>1.28%</td></tr><tr><td>16</td><td>纺织服装</td><td>3422.21</td><td>1.08%</td></tr><tr><td>17</td><td>交通运输</td><td>2120.08</td><td>1.01%</td></tr><tr><td>18</td><td>农林牧渔</td><td>5611.67</td><td>0.74%</td></tr><tr><td>19</td><td>轻工制造</td><td>4101.09</td><td>0.67%</td></tr><tr><td>20</td><td>商贸零售</td><td>4063.14</td><td>0.65%</td></tr><tr><td>21</td><td>家电</td><td>20081.55</td><td>0.45%</td></tr><tr><td>22</td><td>房地产</td><td>4004.73</td><td>0.40%</td></tr><tr><td>23</td><td>医药</td><td>11035.62</td><td>0.12%</td></tr><tr><td>24</td><td>综合金融</td><td>920.02</td><td>0.03%</td></tr><tr><td>25</td><td>银行</td><td>11348.12</td><td>-0.23%</td></tr><tr><td>26</td><td>非银行金融</td><td>10625.34</td><td>-0.42%</td></tr><tr><td>27</td><td>食品饮料</td><td>22997.42</td><td>-0.85%</td></tr><tr><td>28</td><td>计算机</td><td>7746.45</td><td>-1.55%</td></tr><tr><td>29</td><td>传媒</td><td>3841.61</td><td>-3.07%</td></tr><tr><td>30</td><td>消费者服务</td><td>7181.05</td><td>-3.75%</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 2.后市研判及投资建议 周二A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在4105点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中煤炭、石油、贵金属以及通信设备等行业表现较好；影视院线、旅游零售、软件开发以及游戏等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.76倍、52.58倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额22184亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案数量连续回暖。截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。综合假期内外盘表现及最新宏观动态，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、电网设备、半导体以及资源等行业的投资机会。 # 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅 $10\%$ 以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅 $-10\%$ 至 $10\%$ 之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅 $10\%$ 以上。 # 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅 $15\%$ 以上； 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅 $5\%$ 至 $15\%$ 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅 $-10\%$ 至 $5\%$ 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅 $-15\%$ 至 $-10\%$ 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅 $15\%$ 以上。； # 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 # 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。 若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。 # 特别声明 在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。