汽车行业月报：智能网联汽车试点名单落地，欧盟反补贴关税加速本土化-240619-中原证券-20页_1mb

中原证券汽车行业月报（2024年6月）总结

投资评级： 强于大市（维持）

1. 市场表现

• 2024年5月，汽车销量达到2417万辆，同比环比分别增长15%和25%。
• 汽车经销商库存系数降至144，处于警戒线以下，显示出库存压力缓解。
• 自主品牌乘用车销量同比增长252%，市场份额达到61.3%，同比提升82个百分点。
• 新能源汽车渗透率达到39.5%，1-5月市场占有率达33.9%。
• 汽车出口持续高增长，5月总出口量481万辆，同比增长239%；新能源汽车出口占比显著提升，1-5月累计出口519万辆。

2. 投资建议

• 内需复苏：以旧换新政策逐步落地，有望持续刺激购车需求。建议关注智能化、电动化转型迅速及全球化扩展稳健的企业。
• 出口风险：欧洲对中国新能源汽车征收临时关税，短期影响车企盈利能力，中长期加速本地化生产。需关注产业链成本控制和车企出海战略。
• 智能驾驶与商用车：智能网联试点推进为高阶智驾带来增长机会；客车、重卡板块出口亮眼，复苏趋势明显。建议关注智能汽车产业链及商用车企业。

3. 风险提示

• 新能源汽车产销量不及预期。
• 政策执行力度不足或行业竞争加剧。
• 原材料价格波动及智能化技术迭代不及预期。