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报告摘要

本报告主要分析了焦煤与焦炭期货品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。整体来看，焦煤与焦炭市场均呈现震荡态势，但焦煤偏向偏空，焦炭则偏向多盘面焦化利润。

品种	短期	中期	日内	策略参考	核心逻辑概要
焦煤 2205	震荡	震荡	震荡	空单持有	春节期间煤矿生产有保障，焦煤基本面偏弱，库存增加，期价承压下行
焦炭 2205	震荡	震荡	震荡	多盘面焦化利润	钢厂补库接近尾声，需求减弱，但焦化利润改善，市场情绪有所回升

日内观点：震荡
中期观点：震荡偏空
参考策略：空单持有
核心逻辑：
- 国常会强调春节期间煤炭保供稳价，预计大型国有煤矿将积极响应。
- 焦煤基本面依然偏弱，洗煤厂精煤日产环比下降，供应宽松。
- 蒙古国疫情恶化，蒙煤进口维持低位，进一步限制供应。
- 焦炭三轮提涨全面落地，焦化利润边际改善，但整体需求仍不足。
- 产业链焦煤库存环比大增100万吨，显示市场供应充足，价格承压。

日内观点：震荡
中期观点：震荡
参考策略：多盘面焦化利润或维持区间操作
核心逻辑：
- 冬奥期间唐山钢厂限产扰动再现，焦炭第四轮提涨落地阻力增强。
- 部分主流钢厂明确表示不接受第四轮涨价，市场看涨情绪减弱。
- 焦炭基本面依然偏弱，但日产环比增加，需求有所回升。
- 铁水日产回升至预期水平，但焦炭需求改善有限，供应宽松。
- 钢厂补库接近尾声，现货市场或迎来强弱转换，期市情绪降温。