> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料市场日报总结 - 2026年7月15日 ## 核心内容 本日报主要分析了2026年7月15日美豆及国内粕类（豆粕、菜粕）市场的供需变化与价格走势，结合政策影响与市场预期，对市场未来走势进行了展望。 ## 主要观点 ### 外盘美豆基本面分析 - **产量与库存预期上调**：市场分析师预测，2026/27年度美国大豆产量将从44.35亿蒲式耳上调至44.59亿蒲式耳，年度期末库存预估为3.3亿蒲式耳，较6月预估的3.1亿蒲式耳有所增加。 - **供需偏空因素**：产量与库存的上调对美豆形成一定的压力，限制了其价格的上涨空间。 - **政策利好支撑**：中国商务部原则上同意将美国相关农产品纳入对等降税框架，市场预期中国将增加对美豆的采购，提振美豆出口需求，带动其期价明显走高，间接支撑国内豆粕价格。 ### 国内豆粕市场分析 - **供应压力较大**：目前正值南美大豆到港高峰期，国内大豆供应充足，油厂持续压榨，豆粕库存持续累积。 - **现货价格承压**：由于供应宽松，现货价格上行空间受限，市场整体偏弱。 - **成本端支撑有限**：虽然外盘美豆上涨带来成本支撑，但国内高库存与淡季需求限制了盘面涨幅。 ### 国内菜粕市场分析 - **供给端增量明显**：菜籽进口量持续增加，油厂原料充足，压榨开机率维持高位，导致菜粕供应增加，市场流通货源宽松。 - **需求端被挤压**：饲料企业需求以刚需补货为主，缺乏大规模备货动力；豆粕与菜粕价差长期处于低位，豆粕性价比优势明显，导致菜粕需求被进一步压缩，价格上涨动力不足。 ## 关键信息 - **美豆供需预期调整**：产量与库存上调带来中长期利空，但政策利好支撑短期上涨。 - **国内粕类震荡为主**：豆粕受成本支撑，但现货压力较大；菜粕则因供应宽松与需求被挤压，整体偏弱。 - **豆粕替代优势明显**：豆粕与菜粕价差低位，使得饲料企业更倾向于使用豆粕，进一步抑制菜粕需求。 ## 市场展望 - **短期震荡格局**：国内粕类市场整体呈现震荡偏弱态势，上涨空间受限。 - **中长期压力显现**：美豆存在丰产与高库存的中长期利空，国内豆粕与菜粕均面临供应宽松压力，市场对价格的上行预期较弱。 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。英大期货有限公司不对信息的准确性及完整性负责，亦不承担因使用本报告而产生的任何交易风险。未经授权，不得将本报告内容转给他人或用于其他用途。 ## 机构信息 - **公司名称**：英大期货有限公司 - **地址**：北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦22层 - **官网**：www.ydfut.com.cn - **客服电话**：4000188688