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报告摘要

2024年11月8日农产品周报：生猪市场分析

价格与存栏数据
- 生猪出栏均价：本周全国生猪出栏均价为1715元/公斤，较上周下降13.8%，月同比下降30.5%，但年同比上涨102.9%。
- 猪肉价格：前三等级白条猪周均价2216元/公斤，周环比下跌13.4%。
- 仔猪与母猪：15公斤仔猪价格环比上涨6%至530元/头；二元母猪价格微调至1620元/头，周环比下跌0.12%。
- 出栏体重：全国平均出栏体重为125.23公斤，年同比增幅显著。
市场动态
- 散户及二次育肥出栏积极性提高，价格持续走低，养殖利润大幅压缩（如自繁自养利润周环比跌幅超50%）。
- 饲料成本下降导致低价补栏增加，但消费端增长有限，天气转冷仅引发季节性需求，市场猪源充足且屠企收购意愿低。
- 标肥价差持续缩窄，冻品库存占比维持在13.43%。
逻辑分析
- 供给端：出栏节奏加快，体重较大（公司规模达125.23公斤），利润空间受挤压。
- 需求端：消费增长预期有限，节日短期拉动存疑，需关注灌肠、腌腊等终端消费变化。
- 屠宰端：企业日屠宰量环比下降0.98%，但冷库库容尚可支撑短期供给。
关键观点
- 供给过剩与消费疲软的矛盾短期内难有根本性改变，预计价格下行压力增大，但低价带来的补栏反弹可能限制跌幅。
- 建议关注北方疫情对出栏节奏及能繁母猪淘汰的影响，长期可关注繁殖母猪存栏量变化。