20211116-华融期货-生猪日评_供应压力冲击_生猪高位回调走势_2页_221kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年11月16日）

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于生猪期货市场走势，分析了当前生猪价格、市场供需、政策影响及未来趋势。报告指出，生猪价格在近期有所回升，但市场供应压力仍较大，生猪周期尚未结束，整体走势仍偏空。

二、主要观点

1. 行情回顾

• LH2201主力合约：当日收盘价为16280元/吨，跌幅为2.13%，较前一日下跌355元/吨。
• 价格区间：开盘价16730元/吨，最高价16850元/吨，最低价16240元/吨。
• 交易数据：成交量为30581手，持仓量为43702手，增仓173手。

2. 现货市场情况

• 全国生猪均价：11月16日，全国生猪出栏综合日均价为17.52元/公斤，较昨日上涨0.34%。
• 具体品种价格：
  • 外三元大猪均价：17.73元/公斤，上涨0.27%
  • 内三元大猪均价：17.36元/公斤，上涨0.47%
  • 土杂大猪均价：16.96元/公斤，上涨0.27%
• 地区价格：河南地区外三元猪价格为17.9元/公斤。

3. 猪价恢复至成本线

• 价格回升：11月3日，全国活猪平均价格为16.04元/公斤，略高于养殖成本线，养殖亏损情况有所缓解。
• 历史数据：11月5日至12日，猪肉价格为23.75元/公斤，环比上月增长4.7%，但同比仍下降39.8%。
• 消费旺季影响：四季度为猪肉消费旺季，叠加传统腌腊季节，南方地区需求增加，推动生猪价格回升。

4. 供应与库存压力

• 能繁母猪存栏：全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量高6%，预计到明年年初才能调整至合理水平。
• 冻品库存：国内冻品库存依然较高，部分产品临近到期，出口压力将逐步释放，市场呈现“缺猪不缺肉”的格局。
• 未来供应预期：预计今年四季度至明年一季度将有大量肥猪上市，供应过剩局面仍将持续一段时间。

5. 后市展望

• 短期走势：受消费旺季支撑，生猪价格短期内呈现宽幅震荡，技术面关注15000-18000元/吨区间。
• 长期趋势：市场供应压力仍存，生猪周期尚未走完，整体仍以偏空思路看待。
• 关键因素：后续需重点关注产能变化、冻猪肉投放情况以及收储政策的影响。

三、关键信息

• 价格回升：猪价回升至成本线以上，养殖亏损有所缓解。
• 消费旺季：四季度为消费旺季，但居民消费热情受价格影响有所降温。
• 库存压力：冻品库存高企，出口压力将逐步释放。
• 产能调整：能繁母猪存栏仍高于正常水平，预计需至明年年初才能调整。
• 投资建议：适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者，但不构成具体投资建议。

四、风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
• 免责声明：
  • 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，仅供参考。
  • 报告不构成投资建议，客户需独立评估。
  • 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。