20231228-国泰期货-螺纹钢_政策预期反复_高位震荡_热轧卷板_政策预期反复_高位震荡_3页_808kb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容

2023年12月28日，螺纹钢与热轧卷板市场均呈现高位震荡态势。尽管近期供需关系总体保持平稳，但宏观政策预期的反复对市场情绪影响较大，导致价格波动频繁。

基本面数据

期货价格

成交与持仓

现货价格

价差变动

宏观及行业动态

产量与库存

• 螺纹钢产量：+4.64万吨

• 热卷产量：+2.57万吨

• 五大品种合计产量：-4.41万吨

• 螺纹钢库存：+23.51万吨

• 热卷库存：-8.84万吨

• 五大品种合计库存：+20.04万吨

表观需求

• 螺纹钢表需：-13.88万吨
• 热卷表需：+7.39万吨
• 五大品种合计表需：-24.17万吨

污染天气应对

• 唐山市将重污染天气Ⅱ级应急响应启动时间由12月24日12时推迟至12月26日12时，具体解除时间待定。

趋势强度

• 螺纹钢趋势强度：0（中性）
• 热轧卷板趋势强度：0（中性）

主要观点

1. 供需格局

   • 螺纹钢进入季节性消费淡季，需求持续萎缩，但供应维持低位，库存拐点出现，累库斜率符合预期。
   • 热卷受益于出口强势，整体仍处于去库阶段，库存压力有所缓解。

2. 宏观环境

   • 海外美国经济数据走弱，降息预期升温，对市场情绪产生一定影响。
   • 国内财政刺激力度存在分歧，政策预期反复，导致市场高位震荡。

3. 价格走势

   • 螺纹钢与热轧卷板期货价格均呈现小幅波动，整体维持震荡格局。
   • 现货价格保持稳定，部分区域出现小幅下跌，但整体波动不大。

4. 价差变化

   • 基差方面，螺纹钢与热轧卷板均处于负值，但热轧卷板基差有所收窄。
   • 不同合约间的价差变化较小，市场整体表现较为一致。

投资建议

• 螺纹钢与热轧卷板：短期维持高位震荡，建议关注政策动向及海外经济数据变化。
• 操作策略：建议投资者保持观望，或根据自身风险偏好进行轻仓操作。
• 风险提示：市场存在政策不确定性及宏观经济波动风险，需谨慎应对。

其他信息

• 分析师声明：作者具备期货投资咨询执业资格，分析基于合规数据与专业判断，结论独立、客观。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 版权声明：本报告版权归属国泰君安期货，未经授权不得使用或传播。