> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 3月游戏版号发放总结 ## 核心内容 2026年3月25日，国家新闻出版署公布了3月份国产与进口游戏版号审批结果。本月共发放133款游戏版号，包括130款国产游戏和3款进口游戏，整体发放量较2月略有下降，但与去年同期基本持平。该批版号涵盖多种类型的游戏，并涉及多家知名厂商，显示出游戏行业在内容创新与市场拓展方面的持续活跃。 ## 主要观点 - **版号发放量稳定**：3月游戏版号发放量较2月下降13%，但与去年同期持平，表明行业监管政策保持相对稳定，未出现明显收紧或放松。 - **头部厂商主导市场**：头部游戏公司如腾讯、三七互娱、中青宝等均有产品通过审批，显示其在游戏研发与市场布局方面的强大实力。 - **生活模拟类游戏亮点突出**：《粒粒的小人国》作为本月市场关注的重点，是一款由腾讯与LilliLandia Games联合推出的生活模拟类游戏，主打“反内卷”、“无目标驱动”玩法，强调玩家的自由探索与创造，具有较强的差异化竞争力。 - **行业景气度保持**：尽管版号发放量有所回落，但头部厂商的产品持续获批，表明行业供给端仍保持释放态势，整体景气度维持稳定。 ## 关键信息 ### 过审游戏名单（部分） - **国产游戏**： - 恺英网络《传世群英传》 - 蓝飞互娱《大鹅农场》 - 腾讯《粒粒的小人国》 - 星辉游戏《庆余年：南庆大亨》 - 中青宝《我的勇者：末影城》 - 三七互娱《小头盔大冒险》 - 游卡网络《镇魂街王者归来》 - **进口游戏**： - 宽娱网络《斗阵骑士》 - 青禹游《劫后公司》 - 宸趣科技《神泣：纷争》 ### 《粒粒的小人国》亮点分析 - **题材定位**：生活模拟类，以“书桌即家园”为核心创意。 - **玩法特色**：无任务驱动、轻社交、创造性场景。 - **市场潜力**：有望切入传统生活经营类游戏的细分市场，借助腾讯的社交优势，形成差异化竞争。 - **开发背景**：由腾讯银之心工作室开发，上海纳原负责运营。 ## 投资建议 - **行业层面**：建议关注产品储备丰富、研发能力强、题材多元化的头部厂商。 - **公司层面**：腾讯作为核心参与者，其游戏产品《粒粒的小人国》具有较高市场关注度，值得关注。 ## 风险提示 - **政策监管风险**：游戏版号发放可能受政策变化影响。 - **版号核发节奏风险**：若版号发放不及预期，可能影响市场供给。 - **新游表现风险**：新游可能因延期上线或市场接受度不佳而影响收益。 - **出海业务风险**：国际市场的不确定性可能影响公司海外收入。 - **商誉减值风险**：部分收购或合作项目可能面临商誉减值压力。 ## 相关研究与市场动态 - **腾讯2025年财报**：游戏业务表现强劲，AI技术在游戏开发中的应用成为重要增长点。 - **苹果佣金下调**：中国区Apple Store佣金率下调，有利于内容端公司提升盈利能力。 - **Google Play IAP服务费调整**：服务费降至20%，Unity调整开发者权限，为游戏公司带来一定的成本优化与运营便利。 ## 投资评级说明 - **行业投资评级**： - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。 - **同步大市**：涨幅在-10%至10%之间。 - **弱于大市**：跌幅10%以上。 - **公司投资评级**： - **买入**：公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：涨幅5%至15%。 - **观望**：涨幅-5%至5%。 - **卖出**：跌幅5%以上。 ## 分析师信息 - **夏清莹**：执业证书编号 S0270520050001，电话：(0755)83223620，邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn - **李中港**：执业证书编号 S0270524020001，电话：17863087671，邮箱：lizg@wlzq.com.cn ## 免责条款 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身情况独立判断，自行承担风险。