20240917-天风证券-消费电子行业研究周报_苹果AI手机及华为三折叠发布_看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇_57页_6mb

消费电子行业周报（2024年9月）

本周观点

看好苹果AI手机与华为三折叠发布带动硬件创新与换机周期共振，推动产业链机遇

关键分析

1. AI技术突破
   OpenAI推出o1模型，成为现役最强超复杂推理大模型，性能超越GPT-4o，在数学、编程等测试中表现优异。其采用拟人化推理与自适应强化学习技术，但面临算力消耗高、价格昂贵的挑战，o1-mini作为轻量版本已推出。

2. 苹果秋季发布会前瞻
   iPhone16搭载A18仿生芯片（3nm工艺），Pro系列配备4800万像素主摄，支持硬件加速光线追踪。全系加入Apple Intelligence功能，注重隐私保护，预计10月上线英语测试版。

3. 折叠屏手机爆发
   华为MateXT三折叠手机发布，采用多向弯折柔性屏设计，售价19999元起。IDC预测2024年中国折叠屏手机出货量约1068万台，五年复合增长率达198%，华为、小米成为主要推动力量。

4. 面板市场价格企稳
   9月TV面板价格降幅收窄，头部厂商宣布国庆停产检修。LTPO OLED因低功耗优势，有望成为AI手机首选屏显方案，2031年需求量预计达52亿片，市场占有率或超520%。

5. 产业链机会
   建议关注消费电子材料、零组件&组装、连接器、面板等细分领域，涉及工业富联、立讯精密、舜宇光学、京东方等公司。AIPC渗透率提升有望拉动PC产业链复苏，微软ARM芯片AI笔记本预计2025年增长率达534%。

风险提示

消费电子需求不及预期、新产品创新力度不足、地缘政治冲突、产业链外移等风险需重点关注。