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国泰君安期货商品研究晨报总结 · 2023年10月27日

总体情况

报告日期：2023年10月27日
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黄金 · 小幅回落

关键词：地缘政治、利率上行、避险情绪
观点：

• 金价避险支撑短期偏强，但中长期受制于高利率压制，调整压力增大。
• 建议谨慎追高，逢低分批买入。
  数据：趋势强度：1（偏多）

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白银 · 跟随黄金

观点：与黄金同步受地缘政治与利率影响显著。
数据：趋势强度：1（偏多）

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铜 · 供货减少，支撑价格

基本面：

• 国内仓单库存减少，再生铜供应偏紧，精废价差远低于盈亏平衡点。
• 美国经济数据利好但美元支撑铜价。
  观点：短期持稳，逢低布局。
  数据：趋势强度：0（中性）

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铝 · 震荡格局再显

观点：

• 社库下降、加工费上涨，但贴水缩窄上行受限。
• 氧化铝保持高位震荡，库存集中于新疆影响接货意愿。
  数据：趋势强度：0（中性）

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锌 · 多空交织

观点：偏低成本支撑短期，产量需求偏弱，维持震荡判断。
数据：趋势强度：0（中性）

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铅 · 成本支撑

观点：废电池价格坚挺，预期消费边际回暖修复亏损，维持偏强看法。
数据：趋势强度：1（偏多）

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镍与不锈钢 · 供应过剩压制

观点：

• 镍价承压，合金消费退坡；不锈钢库存增加，需求低迷。
• 关注修复机会，短期偏向空头操作。
  数据：趋势强度：0（中性）

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锡 · 狭幅震荡

观点：

• 国内库存回升，进口窗口打开，供需略宽松。
• 下行空间有限，需等待强势驱动。
  数据：趋势强度：0（中性）

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工业硅 · 稳守下方支撑

观点：

• 供过于求预期仍存，多晶硅下滑及空头传言利空短期。
• 枯水期成本守住底部支撑。
  数据：趋势强度：-1（偏空）

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碳酸锂 · 低位运行

观点：

• 现货报价下行，新能源需求缓慢恢复，供大于求结构性底撑不足。
• 短期维持弱势，建议观望。
  数据：趋势强度：-1（偏空）

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持仓单位

期货研究部、投资咨询等