医疗信息化行业报告总起篇：水大鱼大，精彩无限-20190324-安信证券-45页_2mb

医疗信息化行业深度分析报告总结

核心内容

本报告围绕医疗信息化行业展开，从医院IT、医疗支付IT和医药IT三大核心环节出发，分析其发展趋势与投资机会。报告指出，在政策、需求和资金投入共振的背景下，医疗信息化行业正迎来新一轮发展高峰，预计高景气度至少延续至2020年。

主要观点

医院IT：政策风起，乘势而上

• 建设现状：国内医院信息化建设仍处于初级阶段，升级空间巨大。医院信息系统分为前台（如电子病历）、中台（如集成平台、临床数据中心）和后台（如ERP、OA等）。
• 院内系统：前台系统如电子病历将在政策引导下加速深化，中台系统如集成平台和临床数据中心将成为标配。
• 院外系统：区域医疗协同平台快速发展，与分级诊疗、医联体建设密切相关，成为医院信息化的新方向。
• 市场规模：预计2018年国内医院信息化市场规模约为330亿-460亿/年。
• 新方向：新一代医院信息化架构将围绕电子病历、数据中台和智能化展开，提升医院运行效率和数据驱动能力。
• 竞争格局：行业趋于集中，但竞争格局尚未固化，未来有望加速收敛。

医疗支付IT：关键环节，盘活全局

• 医保：通过DRGs等控费工具，实现医保精细化管理。
• 商保：构建全国医院支付体系，形成数据闭环，打造行业竞争壁垒。
• 互联网厂商：通过支付场景切入，获取C端流量和B端资源，推动医疗支付信息化发展。
• 支付环节价值：支付环节是医疗信息化的重要切入点，其卡位价值有望重估。

医药IT：医药分离，IT赋能

• 处方信息共享平台：是推动医药分离的重要引擎，未来将由政府主导建设。
• 产业机会：医疗信息化厂商具备比较优势，有望在医药信息化建设中占据有利位置。

关键信息

投资建议

重点推荐公司包括：创业慧康、卫宁健康、万达信息、久远银海。建议关注东华软件、和仁科技、思创医惠、东软集团、国新健康、麦迪科技等。

投资逻辑

医疗信息化厂商的价值分为三个层次：工具价值、通道价值和数据价值。其中，数据价值是未来增长的重要驱动力。

风险提示

• 政府医疗信息化投入低于预期
• 医院信息化投入低于预期
• 医疗信息化产业政策执行力度低于预期
• 医疗产业创新发展速度低于预期

行业趋势

• 政策驱动：国内医疗信息化行业迎来第三波政策大周期，政策对行业的发展起到关键作用。
• 技术升级：医院信息化系统正经历从老一代HIS系统向新一代系统升级换代。
• 市场潜力：电子病历新政预计在未来两年释放254亿-542亿的增量需求；医联体信息化市场潜力巨大，预计至2020年市场规模将达到144亿元。

图表与数据

• 图1：医疗健康服务的三大核心环节和医疗信息化的定义
• 图2：推动医疗信息化产业的两股力量（政府和市场）
• 图3：新医疗健康服务体系的主要特征
• 图4：医疗信息化新机遇
• 图5：医疗信息化厂商基于通道价值和数据价值的新业态
• 图6：国内医院信息化系统架构
• 图7：医院院内信息化建设的四个阶段
• 图8：HIS系统子业务系统渗透率
• 图9：CIS系统子业务系统渗透率
• 图10：中台子业务系统渗透率
• 图11：电子病历应用水平较低
• 图12：院外系统渗透率
• 图13：西部医院信息化投入预算占年度总预算的比例
• 图14：医院信息化投入与地区经济发达情况有关
• 图15：医疗IT各细分领域的市场规模
• 图16：美国通过HIMSS电子病历5级的医院占比
• 图17：美国两大法案对医院信息化发展的意义
• 图18：美国合规执业医生使用电子病历将获得的奖励
• 图19：国内医院信息化产业发展历史
• 图20：政策对医院信息化行业的积极影响
• 图21：图解《国务院办公厅关于进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》
• 图22：医联体建设对各级医院的益处
• 图23：医院信息化建设的目的
• 图24：政府将继续保持医疗信息化投入
• 图25：新一代医院信息化架构的建设重点
• 图26：国内电子病历建设水平
• 图27：电子病历分级
• 图28：国内电子病历发展历史
• 图29：缺少集成平台下各业务系统的互联难度较大
• 图30：集成平台可以解决各业务系统的互联问题
• 图31：中台业务系统的渗透率较低
• 图32：医联体分级诊疗医疗服务体系
• 图33：已公布医联体数量的省份数据统计
• 图34：医联体信息化建设打通数据流
• 图35：医联体信息化市场潜力大
• 图36：美国医院端电子病历市场集中度
• 图37：IDC调查显示52.9%的医院计划全面升级信息系统
• 图38：医院选择软件供应商的考量因素
• 图39：医疗信息化产业弱周期属性价值凸显
• 图40：医疗支付IT行业市场规模
• 图41：互联网厂商主要介入患者“自付”支付环节
• 图42：国内医保支付IT行业发展历史
• 图43：DRGs在医院端的具体应用
• 图44：DRGs的分组及应用原理
• 图45：医保支付改革倒逼医院上线DRGs软件
• 图46：商业健康险保费收入规模
• 图47：商业健康保险赔付支出
• 图48：医院联网平台提升支付体验，降低商保运营成本
• 图49：线下缴费排队是“就诊慢，排队长”的核心症结
• 图50：支付宝医保移动支付使用体验
• 图51：支付宝医保移动支付的业务流程
• 图52：支付宝是阿里健康的重要C端入口
• 图53：互联网医疗逐步渗透到医疗核心环节
• 图54：医药流通IT市场规模
• 图55：我国公立医院药品收入占比及单位药品利润在下降
• 图56：日本医药分开率目前超过70%
• 图57：医药分开催生IT新需求
• 图58：不同医疗信息化厂商参与处方信息共享平台建设

表格与数据

• 表1：医院信息化投入整体市场估算
• 表2：医院信息化近2年来重要政策文件
• 表3：互联网资本借道医疗信息化公司加码产业
• 表4：新老医院信息化架构的特点
• 表5：卫健委对电子病历建设水平的分类和功能要求
• 表6：电子病历新政带来的增量信息化需求
• 表7：分级诊疗是医改的重要顶层设计
• 表8：2011 VS 2017 国内医疗IT解决方案的市场份额
• 表9：政府鼓励支持医保在线支付
• 表10：“二马”在医疗支付领域的布局
• 表11：国内医药分开重点政策整理
• 表12：2018年以来各级政府发文鼓励加快建设处方信息共享平台
• 表13：三类参与方竞逐处方信息共享平台赛道
• 表14：A股上市公司的业务布局概览