医疗信息化行业报告总起篇_水大鱼大_精彩无限-20190324-安信证券-45页

医疗信息化行业报告总结

核心内容

本报告围绕医疗信息化行业，从“三医联动”视角出发，分析医疗信息化在医疗健康服务体系转型中的重要性。医疗信息化涵盖医院IT、医疗支付IT和医药IT三大核心环节，其发展将伴随医疗体系的升级而迎来新机遇。医疗信息化厂商在产业重构中扮演关键角色，具备连接各方和数据赋能的潜力。

主要观点

1. 政策驱动：政策是医疗信息化行业发展的核心驱动力，尤其是电子病历新政、医保支付方式改革和分级诊疗制度的推进，将显著提升医院信息化投入。
2. 行业集中度提升：随着技术架构的升级，医疗信息化行业将逐步向头部企业集中，技术实力和产品能力成为医院选择供应商的重要考量。
3. 数据价值凸显：医疗信息化不仅是工具，更是数据承载平台，具备巨大的商业化潜力，推动产业互联网化。
4. 市场机遇广阔：医院信息化建设、医联体信息化、医疗支付系统升级等领域将带来大量的市场空间，预计行业高景气度至少延续至2020年。
5. 互联网厂商介入：互联网企业通过参股医疗信息化公司，加速进入医疗支付IT领域，成为推动行业发展的新兴力量。

关键信息

医院IT

• 现状：国内医院信息化建设仍处于初级阶段，大部分医院集中在HIS系统建设，电子病历和中台系统渗透率偏低。
• 趋势：未来3-5年，医院信息化将全面向新一代架构升级，中台系统和电子病历将成为标配。
• 市场规模：预计2018年医院信息化市场规模为466亿元，2020年有望达到542亿元。
• 升级需求：电子病历新政将带来约254亿-542亿元的增量信息化需求。

医疗支付IT

• 关键环节：医疗支付是产业关键环节，医保、商保和互联网支付是三大支付方式。
• 医保控费：通过DRGs等工具，医保支付改革将倒逼医院信息化建设，提升医疗效率和质量。
• 商保发展：商保全国联网系统将加速普及，形成数据壁垒。
• 互联网支付：支付宝、微信等互联网支付平台逐步介入医疗支付，提升患者支付体验。

医药IT

• 医药分离：处方信息共享平台成为医药分开的重要引擎，推动医药电商和DTP药房发展。
• 政策支持：国家及地方政策鼓励建设处方信息共享平台，预计由政府主导建设，利好toG厂商。

投资建议

重点推荐以下公司：

• 创业慧康
• 卫宁健康
• 万达信息
• 久远银海

建议关注：

• 东华软件
• 和仁科技
• 思创医惠
• 东软集团
• 国新健康
• 麦迪科技

风险提示

• 政府医疗信息化投入低于预期
• 医院信息化投入低于预期
• 医疗信息化产业政策执行力度低于预期
• 医疗产业创新发展速度低于预期

行业表现

• 相对收益：1M -0.11%，3M -12.10%，12M 0.31%
• 绝对收益：1M 8.80%，3M 14.08%，12M -1.51%

图表目录

• 图1：医疗健康服务的三大核心环节和医疗信息化的定义
• 图2：推动医疗信息化产业的两股力量
• 图3：新医疗健康服务体系的主要特征
• 图4：新医疗健康服务体系下的医疗信息化新机遇
• 图5：医疗信息化厂商基于通道价值和数据价值开展的新业态
• 图6：国内医院信息化系统架构
• 图7：医院院内信息化建设的四个阶段
• 图8：HIS系统子业务系统渗透率
• 图9：CIS系统子业务系统渗透率
• 图10：中台子业务系统渗透率
• 图11：电子病历应用水平较低
• 图12：院外系统的渗透率
• 图13：2016年度西部医院信息化投入预算占年度总预算的比例
• 图14：医院信息化投入与地区经济发达情况有关
• 图15：医疗IT各细分领域的市场规模
• 图16：美国通过HIMSS电子病历5级的医院占比
• 图17：美国两大法案对于医院信息化发展的意义
• 图18：美国合规执业医生使用电子病历将获得的奖励
• 图19：国内医院信息化产业发展历史
• 图20：政策对医院信息化行业的积极影响
• 图21：图解《国务院办公厅关于进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见》
• 图22：医联体建设对于各级医院的益处
• 图23：医院投入信息化建设的目的
• 图24：政府将继续保持医疗信息化的投入，持续推动分级诊疗建设
• 图25：新一代医院信息化架构的建设重点
• 图26：国内电子病历建设水平
• 图27：电子病历分级
• 图28：国内电子病历发展历史
• 图29：缺少集成平台下，各业务系统的互联难度较大
• 图30：集成平台可以解决各业务系统的互联问题
• 图31：中台业务系统的渗透率较低
• 图32：医联体分级诊疗医疗服务体系
• 图33：已公布医联体数量的省份数据统计
• 图34：医联体信息化建设打通上下级医疗机构之间的数据流，助力业务联动
• 图35：医联体信息化市场潜力大
• 图36：美国医院端电子病历市场集中度
• 图37：IDC调查有52.9%的医院计划全面升级信息系统
• 图38：医院选择软件供应商的考量因素
• 图39：医疗信息化产业弱周期属性价值凸显

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