20250720-国信期货-热卷周报_政策推动_热卷反弹延续_20页_5mb

热卷周报总结

走势回顾

本周热卷主力合约表现强劲，反弹延续，主要受反内卷政策持续发酵推动，热卷价格上行。现货市场受期货行情引导，价格上涨。

基差价差分析

当前热卷基差数据：01基差8，05基差35，10基差18，显示期现价差较强。期现价差和冷热价差数据表明市场存在套利机会。

供需分析

供需方面，热卷生产利润较高（生产利润266，盘面利润均值348-367），产量保持在323.14万吨水平，冷轧和螺纹钢产量分别86.77和216.66万吨。库存方面，热卷和冷卷库存分别为345.56和172.57万吨，五大材库存合计1339.58万吨。需求端，在出口维持强势支撑下，需求整体良好，但建材需求因季节性进入淡季略有回落，钢材需求高位调整。利润和库存指标显示需求支撑稳健。

后市展望

展望未来，热卷预计继续上行，主要驱动力是政策面支持。进入淡季后，需关注需求和政策持续性；出口维持强势提供支撑，但铁水产量高可能带来成本压力。操作建议短线偏多参与，关注价格波动和政策变化。