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报告摘要
农产品早报总结（2022/11/22）
核心内容概览
本报告主要分析了2022年11月22日油脂、鸡蛋、生猪、白糖及苹果等农产品市场行情，并提供了相关策略建议。报告结合了市场数据、库存变化、产量预期、需求情况及价格走势，对各品种进行了深入浅出的解读。
油脂市场分析
主要观点
- 价格变动：BMD棕油1月合约价格持平，国内棕榈油、豆油、菜油价格均有所下跌。
- 库存情况：全国棕榈油库存增至76.97万吨，豆油库存下降至77.34万吨，菜油库存小幅上升。
- 供需预期：马来西亚棕榈油库存仍处于三年高位，预计11月底库存将达246万吨峰值，12月有望下降。国内油脂库存仍偏紧，但棕榈油到港量大，库存压力显著。
- 市场逻辑：四季度油脂行情主要由累库预期和主产国减产预期驱动。
- 交易策略：建议单边观望或短线操作，关注P1-5反套策略。
鸡蛋市场分析
主要观点
- 现货价格：国内蛋价偏弱调整，主产区均价5.46元/斤，部分区域小幅上涨。
- 库存与需求：库存压力不大，老鸡出栏逐步增多，需求对蛋价有支撑，但季节性回调压力存在。
- 盘面表现：盘面深度贴水，远月合约对节后跌价预期充分，部分合约接近成本。
- 交易策略：短期逢低买入为主，01合约接近震荡区间下沿，可轻仓试多，跌破则止损。
生猪市场分析
主要观点
- 价格走势：昨日国内猪价半涨半跌，河南上涨，四川下跌。
- 供需情况：短期供应充足，北方部分养殖端抗价，南方补跌。远月合约叠加供应积压和消费预期偏弱。
- 中期关注：年底消费启动的时点和力度，关注屠宰量和出栏体重变化。
- 交易策略：短期趋势偏弱，但留意现货深跌后反弹带动盘面，未开仓者可考虑逢高短空。
白糖市场分析
主要观点
- 原糖走势：高位回落，市场定价权逐步转移至印度及泰国。
- 供应与需求：巴西压榨尾声，北半球压榨初期，供需错配导致贸易流偏紧。中期全球供应转过剩，巴西下榨季产量预计增加。
- 内盘表现：SR2301合约窄幅波动，跌0.11%至5666元/吨，基差-76元/吨。
- 进口情况：10月进口52万吨，同比减少28.69万吨，略低于预期。
- 交易策略：短期郑糖跟随外盘回落，高位空单可继续持有，未开仓者可逢高短空，制糖企业可进行卖出套保。
苹果市场分析
主要观点
- 现货情况：陕西乾县、山西临猗等产区剩余少量纸加膜及膜袋货源，辽宁少量地窖货，市场按需挑拣，行情变化不大。
- 冷库情况：小果少量采购，大果有价无市，部分存货商包装自有货源补充市场。
- 盘面表现：01合约大幅回落，远月跌幅更大，持仓有所增加。
- 供需预期：产量及库存同比均有所下降，优果率偏高，消费预期受疫情压制，但圣诞及春节消费可能带来提振。
- 交易策略：短期继续博弈接货成本及消费预期，01合约可轻仓试多，跌破区间下沿则止损。
关键数据与图表
- 油脂：包括棕榈油、豆油、菜油的基差率及油脂指数。
- 鸡蛋：现货价格、在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量及养殖利润。
- 生猪：存栏、能繁母猪存栏、出栏量、后备母猪销量、养殖利润及出栏体重。
- 白糖：现货价格、基差情况、累计进口、工业库存及进口利润。
- 苹果：批发均价、主产区现货加权成交价、替代品价格及全国库存。
研究团队信息
-
王俊
从业资格号：F0273729
交易咨询号：Z0002942
电话：15882158317
邮箱：wangja@wkqh.cn -
张利
从业资格号：F3003549
交易咨询号：Z0015099
电话：0755-23375124
邮箱：zhanglb@wkqh.cn -
张正
从业资格号：F3067079
交易咨询号：Z0017708
电话：18280292564
邮箱：zhangzheng@wkqh.cn
公司信息
- 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
- 联系电话：400-888-5398
- 公司网址：www.wkqh.cn
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