20221011-五矿期货-农产品早报_9页_1mb

农产品早报总结

核心内容概览

本报告总结了2022年9月23日前后主要农产品的价格走势、库存变化、市场预期及操作建议，涵盖油脂、鸡蛋、生猪、白糖、苹果等品种。

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油脂板块

当前价格与库存

• 棕榈油：广东24度棕榈油报价7960元/吨，涨470元/吨；全国主要油厂库存45.75万吨，较前一周增加25.80%。
• 豆油：张家港一级豆油报价10750元/吨，涨430元/吨；全国豆油库存81.095万吨，较前一周增加0.25%。
• 菜油：江苏四级菜油报价13880元/吨，涨400元/吨；华东菜油库存9.2万吨，较前一周减少1.08%。

市场分析

• 国庆期间，马来西亚BMD毛棕榈油期货上涨12.38%，主要受原油价格上涨及对潮湿天气影响产量的担忧推动。
• 马来西亚棕榈油库存预计升至3年来的最高水平，产量增长超过出口需求复苏。
• 预计9月产量将增加2.3%至177万吨，出口量增加7.7%至140万吨，库存将增加8%至226万吨。
• 马棕油局（MPOB）将于10月11日发布官方数据，届时需重点关注。

操作建议

• 建议暂时观望。

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鸡蛋板块

当前价格与市场

• 主产区均价上涨0.12元至5.65元/斤，馆陶涨至5.33元/斤。
• 产区货源供应正常，基本无库存，下游消化速度多数尚可。

市场预期

• 受存栏偏低及疫情备货影响，现货反季节性走强。
• 现货价格支撑近月价格，但01等节后合约受现货影响较小，估值偏高。
• 四季度现货提前上涨后，后市仍有供应压力后移及需求提前透支的可能。

操作建议

• 前期近月多单逐步减磅，建议重心转为留意01上方压力。
• 短期维持偏强震荡，中期维持偏空思路。

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生猪板块

当前价格与市场

• 国内猪价多数稳定，局部小涨；河南均价26.15元/公斤，四川26.2元/公斤。
• 部分地区猪价已处高位，终端市场需求疲软。

市场预期

• 养殖端惜售依旧，短期猪价涨势放缓。
• 现货持续偏强且大幅升水盘面，养殖端看好后市，支撑现货价格。
• 供需节奏向好，盘面近强远弱。
• 需留意供应压力后移及认卖力量增多可能形成的负向反馈。

操作建议

• 短期逢低买入思路不变。
• 中期需关注供应压力后移及认卖力量。

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白糖板块

当前价格与市场

• 原糖价格反弹接近尾声，短期预计震荡。
• 内盘SR2301跟随外盘反弹，涨2.48%至5577，夜盘小幅上行。
• 制糖集团报价坚挺，少数上涨，南宁报5580元/吨（+10）。

市场预期

• 糖醇比难以下调，原油上涨难以带动巴西乙醇大幅提价。
• 需求旺盛已交易较长时间，印度出口平价在17美分附近。
• 新季全球供应预计过剩，对远月压制较强。
• 巴西中南部天气将影响压榨情况，需关注。

操作建议

• 短期郑糖预计偏强震荡，观望为主，上方关注5600-5650附近压力。
• 中期维持偏空思路。

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苹果板块

当前价格与市场

• 山东烟台晚富士现货货量不大，以市场客商采购为主。
• 西部产区红货量有所增加，但多数产区客商人数偏少，采购积极性一般。
• 现货价格预计未来一周将因供应大幅增加而承压。

市场预期

• 减产背景下，果农挺价意愿强，被动入库增加。
• 陕北商品率较高，山东降雨偏多导致商品率下调。
• 全国商品率预期偏高，若价格合适，客商存储意愿将偏高，本产季入库量或较高。

操作建议

• 短期维持偏弱震荡，不追空，观望为主。
• 中期可反弹试空。

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图表与数据来源

油脂板块

• 图1：棕榈油基差率（元/吨）
• 图2：豆油基差率（元/吨）
• 图3：菜油基差率（元/吨）
• 图4：油脂指数（元/吨）
• 图5：豆粕基差率（元/吨）
• 图6：菜粕基差率（元/吨）
• 图7：豆菜粕指数（元/吨）
• 图8：广东进口大豆压榨利润（元/吨）
  数据来源：WIND、五矿期货研究中心

鸡蛋板块

• 图1：现货价格（元/吨）
• 图2：在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图3：鸡龄结构
• 图4：淘汰鸡周度出栏量（万只）
• 图5：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
• 图6：蛋鸡补栏量（万只）
• 图7：蛋鸡养殖利润（元/斤）
  数据来源：博亚和讯、卓创咨讯、五矿期货研究中心

生猪板块

• 图1：生猪存栏（头）
• 图2：能繁母猪存栏（头）
• 图3：生猪出栏（头）
• 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头）
• 图7：日度屠宰量（头）
• 图4：后备母猪销量（头）
• 图6：生猪养殖利润与出栏体重
• 图8：生猪现货价格（元/公斤）
  数据来源：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心

白糖板块

• 图1：白糖现货价格（元/吨）
• 图2：基差情况
• 图3：累计进口（万吨）
• 图4：工业库存（万吨）
• 图5：进口利润（元/吨）
• 图6：巴西中南部双周压榨情况（万吨）
  数据来源：沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心

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重要声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
• 对所有信息可能导致的任何损失，五矿期货有限公司概不负责。
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