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煤焦市场总结：12月煤炭进口创新高，盘面震荡运行

核心内容

2026年1月15日，煤焦市场整体呈现震荡运行态势，期价波动较大。现货市场交投活跃，坑口签单量回升，多地煤价低位反弹，口岸蒙5#原煤报价上涨100多元/吨。同时，部分焦化厂开始提涨焦价，干熄焦价格上调55元/吨，计划于1月15日起执行。

主要观点

• 进口量创历史新高：根据海关总署数据，2025年12月我国进口煤及褐煤5859.7万吨，环比增长33%，同比增长11.9%，创下单月进口量历史新高，主要由于蒙古等国在年底存在发运冲量行为。
• 全年进口量下降：2025年全年累计进口煤及褐煤约4.9亿吨，同比下降9.6%。
• 供给端恢复：开年之后，煤矿陆续复产，本周炼焦原煤和精煤产量分别达到197.8万吨和76.8万吨，矿端原煤库存增加，精煤库存则有所去化。
• 需求端回暖：近两周钢厂盈利率扩大，高炉日均铁水产量止降回升，1月9日当周达到229.5万吨，环比增加2.07万吨，同比增加5.13万吨，预计短期将稳步小幅回升，后期补库节奏有望加快，支撑上游挺价信心。
• 市场情绪积极：央行会议表述偏积极，提振市场情绪，煤焦钢企业生产逐步恢复，下游节前补库对原料价格形成支撑。
• 操作建议：短期盘面价格波动剧烈，建议投资者谨慎操作。

关键信息

• 进口数据：2025年12月进口煤及褐煤5859.7万吨，环比增长33%，同比增长11.9%；全年累计进口4.9亿吨，同比下降9.6%。
• 现货市场：焦煤现货市场交投活跃，坑口签单量回升，多地煤价低位反弹，蒙5#原煤报价上涨。
• 焦价调整：内蒙古部分焦化厂提涨焦价，干熄焦上调55元/吨，计划1月15日起执行。
• 产量情况：本周炼焦原煤产量197.8万吨，精煤产量76.8万吨，矿端原煤增库，精煤库存去化。
• 钢厂表现：高炉日均铁水产量止降回升，1月9日当周为229.5万吨，环比和同比均有增长。
• 市场情绪：央行会议积极表态，提振市场信心，煤焦钢企业生产恢复，下游补库支撑上游价格。

后期关注与风险因素

• 补库节奏变化：焦钢企业对原料的补库节奏变化将影响市场供需格局。
• 煤矿复产情况：煤矿复产进度和产能释放情况将对供给端产生重要影响。
• 政策与市场波动：需关注政策动向及市场情绪变化，短期价格波动可能加剧。

重要声明

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