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农产品市场晨报总结（2022年01月21日）

核心内容概览

本报告总结了2022年1月21日国泰君安期货对主要农产品的市场分析与投资建议，包括棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种。各品种的市场趋势、基本面变化及投资策略均有详细分析。

主要观点与策略

棕榈油

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：
  • 马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期下降36.4%，显示出口疲软。
  • 马来西亚产量受洪水影响，库存下降，利好价格。
  • 印尼可能出台限制出口的政策，进一步支撑价格。
  • 国内棕榈油进口利润倒挂，进口不多，库存持续去库。
• 观点及建议：
  • 棕榈油连涨4周，但需警惕基本面缓解后的下跌风险。
  • 建议节前在油脂加速上涨时考虑买入虚值看跌期权，避免追涨。

豆油

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：
  • 美豆再创新高，支撑国内豆油价格。
  • 国内豆油库存偏低，提货良好。
  • 抛储预期对豆油价格形成压制。
• 观点及建议：
  • 油脂市场整体偏强，但短期存在调整风险。
  • 建议节前保持轻仓，5850以上不追多。

豆粕

• 趋势强度：+1（偏强）
• 基本面：
  • 美豆上涨带动豆粕走强，国内豆粕市场跟随上涨。
  • 国内大豆收购价上调，支撑豆价。
  • 国内豆粕库存偏低，市场情绪偏多。
• 观点及建议：
  • 建议关注美豆价格走势，豆粕或跟随上涨。
  • 05合约支撑位5700元/吨，压力位6000元/吨。

豆一

• 趋势强度：+1（偏强）
• 基本面：
  • 东北产区大豆现货价格持稳，部分国储库收购价上调。
  • 国内大豆拍卖量减少，市场情绪偏多。
• 观点及建议：
  • 建议延续反弹趋势，关注豆粕上涨对豆一的带动作用。

玉米

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：
  • 国内玉米价格整体稳定，北方港口价格平稳。
  • 华北地区因降雪天气，部分企业小幅提价吸引粮源。
  • 国储省储二次收储计划支撑玉米市场。
• 观点及建议：
  • 玉米期价强势，短期下跌概率较小。
  • 建议节前轻仓操作，注意市场情绪变化。

白糖

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：
  • 国内白糖库存较高，压制价格。
  • 纽约原糖上涨，但对郑糖影响有限。
  • 进口成本为5730元/吨，支撑价格。
• 观点及建议：
  • 建议节前轻仓操作，关注5700元/吨支撑位。
  • 市场处于弱现实格局，主要受原糖市场影响。

棉花

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 棉花现货交投低迷，纺企放假导致采购意愿下降。
  • 郑棉05合约贴水现货，反映市场对需求的担忧。
  • ICE棉花走势强劲，但未点价合同占比仍较高。
• 观点及建议：
  • 节前建议观望，现货上涨驱动弱。
  • 郑棉05合约预计偏强，但需关注春节后需求变化。

鸡蛋

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 蛋价持续弱势，走货不佳。
  • 养殖利润压缩，鸡苗补栏不及预期。
  • 淘汰鸡积极性高，存栏上涨受限。
• 观点及建议：
  • 建议空单轻仓持有，关注周末屠宰量变化。
  • 05合约下行空间有限，短期支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。

生猪

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 现货价格在14900元/吨左右，短期反弹预期减弱。
  • 猪粮比价进入过度下跌三级预警区间，显示市场压力。
  • 四川省生猪存栏同比增长9.8%，能繁母猪存栏增长8.9%。
• 观点及建议：
  • 现货上方空间有限，建议空单继续持有。
  • 节前关注周末量价变化，短期支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。

关键信息总结

市场情绪与建议

• 整体市场情绪：商品市场整体情绪热烈，推动油脂市场上涨，但需警惕供需双弱局面下的调整风险。
• 投资建议：
  • 棕榈油、豆油、豆粕、玉米等品种短期偏强，但追涨需谨慎。
  • 棉花、白糖建议节前观望，关注节后需求变化。
  • 鸡蛋、生猪建议空单轻仓持有，注意止盈止损。

免责声明

本内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。