20241111-天风证券-港股周报_人大会议宣布近年来最大力度化债举措_继续看好港股中概_6页_658kb

海外行业报告|行业动态研究

港股中概股表现积极，政策支持推动市场上涨

11月8日，地方化债“三箭齐发”

• 安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务。
• 2024年起连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
• 2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍将按原合同偿还。

港股市场表现强劲

• 本周（11月4日-8日）恒生指数上涨108%，国企指数上涨162%，科技指数上涨411%。
• 10月份中国出口数据总体平稳增长，前10个月进出口总值同比增长5.2%，出口增长达6.7%。
• 10月财新中国服务业PMI录得52.0，制造业PMI回升至50.3，综合PMI反弹至51.9。

美联储降息，特朗普当选

• 11月6日，特朗普再度当选美国总统。
• 11月7日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-4.75%。

资本市场热点

• ▪️ 互联网平台：推荐关注腾讯、美团、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、拼多多、京东等港股平台公司。
• ▪️ 新势力车企：理想、小鹏、小米等新能源汽车企业持续增长。
• ▪️ 新消费品牌：泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡等。
• ▪️ 电商与出行：携程、同程旅行等。
• ▪️ Web3金融科技：OSL集团。
• ▪️ 政策受益标的：新东方等有望反转困境。

资金动向

• 港股通5日净买入29770亿元，保持净流入。
• 本周南向资金对港股多个板块呈净买入态势，尤其在科技、消费领域表现活跃。

风险提示

• 美国和欧洲持续面临加息与通胀压力。
• 国内疫情反复、经济增长放缓及政策刺激效果不及预期。

行业报告|行业动态研究

重点关注事件与数据

特朗普当选对经济和政策影响深远

• 特朗普在11月6日的选举中胜出，赢得关键摇摆州，预计将影响中长期经济政策与关税调整。

美联储继续降息，经济数据支撑市场信心

• 美联储年内已进行两次降息，本次降息25个基点，释放明确政策信号。
• 10月服务业与制造业PMI双双回升，显示企业景气度趋于改善。

企业层面动态

• ▪️ 快手国际化扩展：国际版Kwai在巴西推出电商平台KwaiShop，进一步拓展海外市场。
• ▪️ 小鹏发布新款AI汽车：宣布“全球首款AI汽车”P7+发售，官方指导价从186.8万元起。

港股市场表现分解

• 恒指位列2072.819点，上涨108%，科技股普涨，但个别板块如互联网承受压力。

投资建议

董事会推荐关注板块：

1. 互联网平台：腾讯、美团、阿里、快手、B站、拼多多、京东。
2. 新势力车企与消费品牌：理想、小鹏、小米、泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡。
3. 跨境电商与功能性服务：携程、同程。
4. Web3.0与金融科技：OSL集团。
5. 政策化债受益企业：新东方。

免责声明

• 本报告所涉数据或观点仅为分析师截至报告日期的判断，不构成投资建议，任何投资决策请自行评估风险。

投资评级声明

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 数据来源：天风证券研究所，Wind，海关总署，财新中国PMI等。