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玻璃早报总结 2026-7-22

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，旨在分析玻璃市场的近期走势及影响因素。报告指出当前玻璃市场整体偏空，短期预计低位震荡运行。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润修复乏力，冷修数量高位，复产预期较强，供给可能从历史低位回升。然而，终端地产需求疲弱，下游深加工订单数量处于历史同期低位，库存处于高位，整体基本面偏空。
• 基差：玻璃主力合约FG2609收盘价为904元/吨，河北沙河大板现货价为912元/吨，基差为8元，期货贴水现货，基差状态中性。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存为7610.70万重量箱，较前一周上涨0.14%，库存处于同期历史高位，对价格形成压力。
• 盘面：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，显示短期趋势偏弱。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减仓，表明市场情绪偏空。
• 预期：短期内玻璃价格预计维持低位震荡格局。

关键影响因素

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量维持在低位，可能抑制供给增长。
2. 国内煤炭安全事故可能推升燃料成本，对成本端形成支撑。

利空因素

1. 房地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
2. 加工企业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游需求疲软，库存高位，供需失衡导致价格承压，预计短期震荡偏弱。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积大幅回升，可能带动玻璃需求回暖。
• 反内卷超预期：若市场出现反内卷现象，如价格反弹或需求超预期增长，可能改变当前偏空格局。

行情数据概览

一、玻璃期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价 (元/吨)	890	904	+1.57%
沙河安全大板现货价 (元/吨)	912	912	0.00%
主力基差 (元/吨)	22	8	-63.64%

二、玻璃现货行情

• 河北沙河5mm白玻大板市场价为912元/吨，较前一日持平。

基本面分析

1. 生产利润

• 玻璃三种燃料利润走势显示利润修复乏力，表明企业盈利能力有限。

2. 供给情况

• 全国浮法玻璃生产线开工199条，开工率68.26%，处于同期历史低位。
• 日熔量为14.55万吨，产能同样处于历史同期低位。

3. 需求情况

• 2026年6月浮法玻璃表观消费量为429.34万吨。
• 房地产销售、新开工、施工及竣工面积同比数据均显示疲软态势，进一步拖累需求。

4. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存为7610.70万重量箱，较前一周微涨0.14%，库存处于同期历史高位。

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结论

综合来看，玻璃市场在供给低位与需求疲软的双重压力下，短期仍以震荡偏弱为主。需密切关注房地产市场回暖迹象及成本端变化，以判断未来走势。