20211118-天风证券-特斯拉引领新技术系列一_4680电芯_CTC技术和一体化压铸技术_31页_2mb

特斯拉新技术系列分析总结

核心内容

特斯拉正通过多项新技术推动其电动汽车制造的革新，包括4680电芯、CTC技术及一体化压铸技术。这些技术旨在优化电池性能、降低制造成本，并提升整车制造效率，从而实现更可持续的能源解决方案。

主要观点

1. 4680电芯：优化电池性能与成本

• 技术亮点：

  • 4680电芯采用无极耳技术，提升导电面积和电流，降低内阻，增强快充能力和安全性。
  • 采用新型硅材料作为阳极，提升续航里程并降低成本。
  • 阴极材料多样化，适配不同车型需求，如铁基、镍锰基和高镍基电池，分别用于中程续航、中长续航和高性能车型。
  • 简化阴极生产工艺，提高材料转换效率，实现零废水排放，降低成本并提升环保性。

• 性能提升：

  • 4680电芯相比2170电芯，能量提升5倍，续航里程提升16%，功率提升6倍，电池组层面每千瓦时成本降低14%。

• 量产挑战：

  • 4680电芯的良品率从20%提升至70%-80%，但仍面临一致性问题，需进一步优化。

• 行业布局：

  • 4680电芯受到多家企业关注，包括宁德时代、比克电池、亿纬锂能、松下、LG等，显示其广泛的市场前景。

2. CTC技术：电池与车身一体化

• 技术原理：

  • CTC（Cell to Chassis）技术将电池直接作为车身结构的一部分，取消传统Pack设计，实现电池与车身的物理整合。
  • 电池上盖取代座舱底板，座椅直接安装在电池上盖，简化结构并提升整体性能。

• 优势：

  • 有助于实现车辆结构单元化，减少370个零部件，降低制造成本。
  • 与一体化压铸技术结合，进一步提升成本效益。

• 未来趋势：

  • CTC技术被认为是未来电动汽车电池成组技术的重要发展方向。
  • 宁德时代计划在2025年实现集成化CTC，2030年实现智能化CTC。

3. 一体化压铸技术：提升制造效率与降低成本

• 技术优势：

  • 通过一体化压铸技术，Model Y将采用一体式压铸后地板总成，减少79个部件，制造成本下降40%。
  • 下一步计划使用2-3个大型压铸件替换整个下车体总成，进一步减轻重量，降低成本。

• 技术壁垒：

  • Giga Press压铸机由特斯拉与IDRA Group联合定制，具备大型化、高精度等特性。
  • 独家铝合金配方提升了压铸工艺的强度，无需涂层和热处理。

• 未来目标：

  • 特斯拉可能实现白车身一次压铸成型，从而取消组装生产线，大幅降低制造成本。

关键信息

• 特斯拉的愿景：通过新技术推动可持续能源的发展，包括电动汽车、储能和电池生产。
• 技术突破：4680电芯、CTC技术、一体化压铸技术分别从电池性能、结构设计和制造工艺方面带来革新。
• 行业影响：特斯拉的新技术正在改变电池和整车制造格局，预计对产业链相关企业带来显著增长机遇。
• 产业链受益标的：包括宁德时代、拓普集团、旭升股份、均胜电子、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、岱美股份、宁波华翔、宁德时代（电新团队）、三花智控（家电团队）等。

投资建议

• 推荐标的：

  • 电池相关：宁德时代、赣锋锂业、新宙邦、诺德股份、长盈精密、宏发股份、科达利、旭升股份、精达股份、三花智控、福耀玻璃、岱美股份、新泉股份、蓝思科技、拓普集团、宁波华翔、常熟汽饰、华达科技、继峰股份、宜安科技、威唐工业、文灿股份、保隆科技、中鼎股份、凌云股份、云海金属、精锻科技、金固股份等。

• 投资逻辑：

  • 随着特斯拉新技术的应用、新工厂产能爬坡及新车型推出，特斯拉产业链将迎来高增长机遇。
  • 重点关注受益于特斯拉产销扩大及国产化率提升的相关企业。

风险提示

• 新能源汽车行业景气度下行。
• 新能源汽车渗透率提升不及预期。
• 缺芯影响汽车产量，导致供应链受限。