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玻璃早报摘要

一、核心观点

玻璃基本面维持高位，供应充足导致库存持续攀升，短期或偏震荡偏弱运行。

二、主要逻辑

1. 生产利润修复，产量稳步提升，下游部分补货需求存在，但整体出货较弱，库存增加面临压力。
2. 基差小幅贴水，短时支撑价格上涨；中期库存高企，偏多因素被削弱。
3. 期货盘面承压，运行于20日线下，空头趋势略明。
4. 主力资金净多头增加，或短期带来局部利好，但中长期供需矛盾矛盾仍是压制因素。

三、情绪与预期

• 看多：节后复产、部分价格上涨、宏观政策催化预期提振信心。
• 看空：中长期供需压力、地产终端需求预计收缩。

四、风险与影响

利多因素：

1. 节后复产发货，部分企业涨价带动补库。
2. 宏观政策持续加码，地产“金三银四”旺季预期支撑。

利空因素：

1. 玻璃生产利润回暖催生新增产能，供大于求风险加剧。
2. 房地产竣工端数据拐点或来临，需求端面临下行压力。

五、综合结论

供需格局维持偏弱预期，短期震荡运行是主基调。