20210524-宝城期货-下有支撑_上有压力

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年6月29日，主要围绕苯乙烯市场的行情回顾、产业链数据分析以及后市研判展开，旨在为相关市场参与者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

行情回顾

• 本周国内苯乙烯市场呈现“冲高回落”态势，价格水平环比上涨。
• 周内现货市场维持紧张状态，受部分补空需求推动，价格一度冲高。
• 随后由于原油价格回调及大宗商品普遍下跌，苯乙烯盘面减仓下行，现货市场气氛转弱，价格回落。
• 江苏地区苯乙烯现货价格运行区间为10150-11050元/吨。

产业链数据

• 开工率：截至5月20日，全国苯乙烯开工率约为87%。
• 库存情况：
  • 截至5月19日，华东主港苯乙烯库存为3.72万吨，较5月12日下降27.8%。
  • 贸易库存下降5.3%，至2.87万吨。
  • 华东总库存同比下降86.3%，贸易库存同比下降83.7%。
• 提货与到货：本周华东主港库区提货量大于到货量，库存持续下降。
• 成本端：按东南亚乙烯计算，非一体化生产成本约在9350元/吨。

关键信息

库存变化

• 华东主港库存持续下降，截至5月19日为3.72万吨。
• 上周华东主流库区提货量为4.25万吨，去年同期为4.80万吨。

供应情况

• 国内供应端方面，九江石化下周将重启，中化弘润苯乙烯产出进度值得关注。
• 本周安徽昊源、巴陵石化装置重启，镇海炼化3.5万吨装置停工，整体供应环比小幅增加。

需求端

• 下游PS开工率预计随检修装置重启而小幅增加。
• EPS/ABS需求预计变动不大。

市场心态

• 当前市场行情不明朗，现货虽偏紧，但区域内供应开始缓和。
• 下游原料及产成品库存均不高，业内心态较为谨慎。

后市研判

• 下周走势：预计苯乙烯市场将呈现区间整理，价格波动较小。
• 支撑与压力位：
  • 七月可参考8700元/吨的支撑位，9400元/吨的压力位。
  • 九月可参考8500元/吨的支撑位，9000元/吨的压力位。
• 市场风险：尽管成本端仍有支撑，但市场或有转弱风险，需关注供需变化及成本波动。

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