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农产品早报（2025-12-11）总结

豆粕/蛋白粕

• 行情资讯：CBOT大豆尾盘收涨，受出口需求支撑，巴西升贴水稳定，预计进口成本底部显现。国内豆粕现货价格上涨，成交良好，压榨量环比下滑带动去库，但豆粕表需相对稳定。
• 策略观点：预计豆粕震荡运行，支撑来自成本，但榨利承压。短期关注天气和库存变化。

油脂

• 行情资讯：马棕减产但出口低迷，油脂价格先跌后修复，短期偏空。东南亚去库预期逐步反转，国内库存较高。
• 策略观点：建议回调做多，关注季节性减产因素。短期供应偏大维持压力。

白糖

• 行情资讯：郑糖小幅下跌，现货报价稳定。全球糖产量增加，供需转过剩，进口利润窗口开放。
• 策略观点：短期看空，国内糖价低位，多空博弈增加，建议短线观望。

棉花

• 行情资讯：郑棉震荡，USDA下调全球产量，国内商业库存增加，纺纱开机率中等。
• 策略观点：短期缺乏驱动，局部资金入场可能推高价格，但套保压力大，不建议单边操作。

鸡蛋

• 行情资讯：全国鸡蛋价格稳涨，市场余货少，销区需求一般。供应端产能相对稳定，需求季节性待改善。
• 策略观点：库存去化缓慢，预计需求后期先弱后稳，建议保留反套思路，避免趋势性行情。

生猪

• 行情资讯：猪价多数上涨，局部供应稳定，但体重高增加出栏压力。进口减产预期支撑远期。
• 策略观点：短期供应压力大，近端合约承压，远期建议反套，产能去化反转可能性。