20171016-川财证券-地产：他山之石•产业研究系列报告第30期-土地政策收紧，开发商拿地意愿强_210kb

土地政策收紧背景下开发商拿地行为分析总结

核心内容

本报告由川财证券研究所产业研究部发布，旨在分析当前房地产市场中开发商拿地意愿增强的现象及其背后的原因。报告指出，在房地产市场持续调控和库存逐步下降的背景下，开发商正将战略重心从销售转向土地储备，以增强自身在市场中的核心竞争力。

主要观点

1. 开发商拿地意愿增强

• 开发商在土地获取过程中更加注重可持续性，倾向于选择具备长期开发潜力的土地。
• 拿地决策主要依据以下指标：
  • 预期利润率：结合当地平均房价与土地成本，评估是否符合公司盈利目标。
  • 市场容量与可开发规模：关注城市整体市场潜力及可开发土地面积。
  • 地段发展潜力：优先选择规划新区、商业区、交通延伸方向及城市发展热点区域。
  • 配套设施与规划前景：银行、学校、医院等配套的完善程度及未来规划对开发商信心有重要影响。

2. 去库存成效显著

• 房地产调控政策推动下，多数城市房地产市场进入良性循环。
• 2017年8月末，全国商品房待售面积为6.23亿平方米，较7月末减少1.14亿平方米。
• 住宅、办公楼和商业营业用房待售面积均有所下降，总量已降至2015年以来的新低，仅略高于2014年末水平。

3. 市场逐渐成熟，合作开发成主流

• 在政策收紧的环境下，开发商更倾向于通过合作开发方式获取土地，以降低开发风险。
• 近90%的开发商已采用合作开发模式，大型开发商利用品牌、资金和成本控制优势，与中小开发商合作开发土地资源。

关键信息

• 政策影响：土地政策持续收紧，促使开发商更加谨慎地选择土地。
• 市场趋势：去库存效果明显，市场逐步回归理性。
• 拿地策略：开发商通过多种渠道获取土地，包括政府公开竞标和收并购中小开发商土地。
• 风险提示：国内经济持续走弱与土地政策收紧可能对房地产行业造成一定压力。

报告结构

• 报告类别：他山之石
• 所属行业：地产
• 报告时间：2017/10/16
• 分析师：冯钦远
• 证书编号：S1100513040002
• 联系方式：021-68595186 / fengqinyuan@cczq.com

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投资评级说明

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