20211120-国元证券-大消费行业双周报_人货场三维变革下_迈入潮流零售时代_26页_2mb

人货场三维变革下，零售行业迈入潮流零售时代总结

核心内容

本报告分析了中国零售行业在“人、货、场”三维变革下的发展趋势，指出潮流零售行业作为新零售市场的重要分支，正快速崛起并成为满足Z世代消费需求的关键领域。报告还涵盖了双周行业动态、公司公告及市场行情回顾等内容，为投资者提供市场洞察。

主要观点

1. 零售行业变迁的四个阶段

• 原始粗犷的商品流通时代（1990年以前）：以百货店和杂货铺为主，经营效率低，信息闭塞。
• 多业态崛起的高效率运作时代（1990~2000年）：引入外资，形成多元业态格局。
• 用户流量主导的电子商务时代（2000~2011年）：电商模式兴起，线上交易提升效率，扩大消费范围。
• 个性化主导的精细运营时代（2011年以后）：数字化供应链和创新消费场景推动零售向个性化、娱乐化发展。

2. 潮流零售行业的发展

• 潮流零售行业是生活用品零售市场的重要分支，涵盖精品集合、潮流美妆、潮流玩具等细分市场。
• 2016年至2020年，中国潮流零售市场规模从1298亿元增长至1952亿元，复合年增长率达10.7%。
• 预计到2025年，潮流零售市场规模将达4750亿元。

3. KK集团的市场表现

• 2020年KK集团潮流零售市场规模为23亿元，排名国内第三。
• 2018-2020年复合年增长率为246.2%，远超其他前五名零售商。
• KK集团旗下拥有四个品牌：KKV、THECOLORIST、X11及KK馆，覆盖多个细分市场，各品牌在市场定位与产品供应上互相协同。

4. 潮流零售的驱动因素

• 人：锁定Z世代消费者，其月均可支配收入远高于全国平均水平，注重个性化、品质与社交属性。
• 货：利用大数据进行选品，精准匹配消费者需求，提高产品多样性与新颖性。
• 场：创新门店设计，打造沉浸式购物体验，吸引年轻消费者并增强品牌粘性。

关键信息

市场规模与增长预测

• 2020年，中国零售市场规模达39.2万亿元，预计2025年将达52.1万亿元。
• 生活用品零售市场规模在2020年为3.6万亿元，预计2025年将达5.8万亿元。
• 潮流零售行业预计2025年将达4750亿元，其中精品集合零售市场预计达2059亿元，潮流玩具市场预计达566亿元。

品牌与市场格局

• 精品集合市场：2020年前五名品牌占17.8%，KKV及KK馆以16亿元GMV排名第四，复合年增长率达194.9%。
• 潮流美妆市场：2020年THECOLORIST以6亿元GMV排名第三，复合年增长率高达2887.5%。
• 潮流玩具市场：X11以13.9亿元GMV成为国内大规模潮玩集合零售品牌，其市场表现突出。

行业动态与公司公告

• 宏观经济：2021年10月CPI和PPI均有所上涨，显示出消费与工业活动的活跃。
• 轻工制造：部分企业如岳阳林纸、王力安防等在供应链优化和数字化转型方面有所动作。
• 纺织服装：特步、波司登等品牌在双11期间表现强劲，展示出线上线下的融合趋势。
• 互联网电商：滴滴推出“嗷嗷吃饭”外卖服务，美团推出货运物流平台“卓鹿”，唯品会GMV增长显著。
• 食品饮料：农夫山泉、百威英博等品牌在双11期间表现亮眼，预制菜市场持续增长。

个股表现

• 轻工制造：瑞尔特涨幅最大（+29.25%），实丰文化跌幅最大（-12.77%）。
• 纺织服饰：萃华珠宝涨幅最大（+44.72%），巨星农牧跌幅最大（-12.07%）。
• 互联网电商：国联股份涨幅最大（+18.53%），苏宁易购跌幅最大（-8.95%）。
• 食品饮料：华宝股份涨幅最大（+26.11%），三只松鼠跌幅最大（-13.36%）。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 新冠疫情影响
• 企业经营状况低于预期
• 原料价格上升
• 汇率波动
• 竞争格局加剧

未来大事提醒

• 11月22日至26日：N富佳、N正强等企业将上市，洁雅股份、内蒙新华等企业将进行申购及中签结果公布。
• 11月25日至28日：将举办多场行业博览会，包括海洋经济博览会、一带一路艺术上海国际博览会、国际深圳旅游博览会等。
• 11月27日：公布中国10月当月工业企业利润总额、累计值及累计同比数据。

总结

潮流零售行业在“人、货、场”三维变革下，正快速崛起并成为新零售的重要分支。通过大数据选品、创新门店设计及精准锁定Z世代消费者，潮流零售行业实现了显著增长。KK集团在潮流零售市场中表现突出，其多个品牌在不同细分市场均有布局。此外，中国零售市场整体呈上升趋势，预计到2025年将达52.1万亿元。在双周行情中，部分个股表现优异，但也存在市场波动风险。未来，随着行业活动的增多，市场将迎来新的发展机遇。