20250121-大越期货-原油早报_16页_1mb

原油早报总结

核心观点

基于特朗普就职后能源政策的放松及OPEC+减产预期，原油短期内预计维持高位震荡。

利多因素

1. 美国能源政策转向放宽，特朗普政府计划取消拜登时期规定，提高油气产量；
2. OPEC+减产政策持续，近期执行情况待跟踪；
3. 欧美地区寒潮提振需求；
4. 库存持续下降，API及EIA原油库存显著减少（如EIA库存减少1962万桶）；
5. 持仓数据显示机构多单持仓继续增加（如WTI原油主力持仓多单增仓）；
6. 基差显示现货价格高于期货，存在升水套利空间。

利空因素

1. 需求端恢复情况尚未完全确认；
2. OPEC+内部团结可能面临挑战；
3. 地缘政治紧张局势存在不确定性；
4. 美元指数下行，人民币升值对内盘油价形成压力。

市场展望

预计短期内原油价格仍以615-625美元/桶区间震荡运行，需重点关注政策细则出台及库存数据变动。

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