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尿素市场分析总结

核心内容

2025年5月27日，尿素市场整体呈现震荡运行态势，受内需偏弱与出口支撑双重因素影响。短期内价格承压，但中长期存在阶段性反弹的可能。

市场基本面

期货市场数据

基差与月差

• 山东地区基差：44（前日53，变动-9）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-96（前日-97，变动+1）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：24（前日13，变动+11）
• UR09-UR01月差：79（前日74，变动+5）

现货市场数据

贸易商价格：

• 山东地区：1,860（前日1,880，变动-20）
• 山西地区：1,720（前日1,730，变动-10）

供应端指标

• 开工率(%)：89.05（前日87.75，变动+1.30）
• 日产量(吨)：204,760（前日201,760，变动+3,000）

主要观点

1. 内需偏弱：国内尿素需求未明显回升，下游采购积极性不高，市场交易情绪降温。
2. 出口支撑：随着出口通道逐步放开，尿素价格可能阶段性反弹，但出口量设定在200万吨左右，中长周期压力仍较大。
3. 库存变化：截至2025年5月21日，国内尿素企业总库存量为91.74万吨，环比增加12.26%。库存增加主要集中在海南、河北、河南、黑龙江、湖北、江苏、辽宁、内蒙古、宁夏、青海、山西、陕西、新疆、云南等省份，安徽、江西库存有所减少。
4. 趋势强度：当前尿素趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明确方向。

关键信息

• 政策调控：尿素价格近期多受政策影响，市场情绪趋于谨慎。
• 投机性减弱：由于政策调控和需求疲软，市场投机性逐步走弱，导致价格承压。
• 价格预期：中长周期视角下，尿素价格中枢或逐步下移，但出口释放可能带来阶段性反弹。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，关注政策变化与出口动态。

总结

尿素市场在2025年5月面临内需疲软与出口支撑并存的局面。短期内，价格受政策与投机性减弱影响承压，但出口通道的开放可能带来阶段性反弹。中长周期来看，基本面压力仍较大，价格中枢或逐步下移。投资者需密切关注供需变化及政策动向，合理评估市场风险。