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尿素市场总结（2025年05月26日）

核心内容

尿素市场在2025年5月26日呈现震荡运行态势。受国内需求偏弱及政策调控影响，市场交易情绪有所降温，下游采购积极性不高，导致部分工厂价格小幅下调。然而，出口通道的逐步放开为市场提供了阶段性支撑，预计尿素价格在中长周期内可能承压下行，但不排除在出口释放过程中出现多阶段反弹。

主要观点

1. 基本面分析

• 期货市场：尿素主力（09合约）收盘价为1,827元/吨，较前日下跌22元；结算价为1,837元/吨，下跌14元。成交量和成交额显著上升，显示市场活跃度有所提升。
• 基差与月差：山东地区基差上涨22元至53元，丰喜-盘面基差维持稳定，东光-盘面基差未变。月差UR09-UR01为74元，较前日下降9元。
• 现货市场：尿素工厂价普遍稳定，仅山西丰喜价格下调30元至1,730元/吨。贸易商报价亦小幅下调，山东地区报价为1,880元/吨，山西地区报价为1,730元/吨。
• 供应端：开工率上升至89.05%，日产量增加3,000吨至204,760吨。

2. 行业动态

• 国内需求偏弱：市场整体需求疲软，投机性逐步走弱，导致部分工厂价格下调。
• 库存情况：截至2025年5月21日，中国尿素企业总库存量为91.74万吨，较上周增加10.02万吨，环比增长12.26%。库存增加主要集中在海南、河北、河南、黑龙江、湖北、江苏、辽宁、内蒙古、宁夏、青海、山西、陕西、新疆、云南等省份。
• 出口政策影响：出口政策的细化抑制了投机性，但出口通道的放开可能阶段性缓解基本面压力，对价格形成支撑。

3. 趋势判断

• 趋势强度：当前尿素趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

关键信息

• 价格走势：尿素期货价格震荡下行，现货价格多数稳定，仅个别工厂和贸易商价格有所下调。
• 库存变化：尿素企业库存持续增加，显示市场供应压力有所上升。
• 出口支撑：出口政策的调整和通道的逐步放开可能带来阶段性反弹，但中长周期压力仍较大。
• 政策影响：政策调控对市场情绪和价格形成显著影响，需密切关注后续政策动向。

总结

尿素市场当前处于震荡运行状态，短期内受国内需求偏弱和政策调控影响，价格承压。然而，出口通道的逐步放开可能带来阶段性反弹。整体来看，尿素价格中枢或逐步下移，但出口释放或为市场提供一定支撑。投资者需谨慎应对，关注政策变化及出口情况对市场的影响。