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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕行业配置、市场表现、公司调研及财经要闻等方面展开，主要涉及电力、化工、通信、军工、传媒等多个领域，内容涵盖行业发展趋势、公司动态、投资建议及政策导向等。

主要观点与关键信息

【晨会视点】

1. 火电与非银板块

   • 火电行业受益于用电需求回暖、煤价稳中有降及国企改革预期，成本压力缓解，盈利能力提升。
   • 非银板块中，保险内生需求爆发，三差结构更均衡；券商目标PB处于低位，17Q1业绩有所改善，市场预期差较大，建议关注大金融板块。

2. 电力行业改革机会

   • 电力行业重点布局两条主线：电力国企改革和电力市场化改革。
   • 国企改革关注发电企业横向重组和煤电纵向整合，提升产业规模和盈利能力。
   • 电力市场化改革推动新兴市场主体发展，三峡集团正布局“三峡电网”，相关标的包括华电国际、大唐发电、东方电气等。

3. 连接器行业

   • 连接器行业受益于数据时代的到来，未来将迎来新发展空间。
   • 中国连接器行业处于发展初期，集中度较低，但高端市场发展迅速。
   • 并购是龙头企业主要发展路径，国内连接器公司可借鉴其经验，如立讯精密、永贵电器、中航光电等。

4. 军工板块

   • 天银机电子公司华清瑞达与淮海工业集团签订合同，拓展陆军信息化弹药市场，对2017-2018年业绩产生积极影响。
   • 信息化、智能化是弹药发展的重要趋势，仿真设备是关键，预计未来需求持续增长。

【调研信息】

1. 万华化学

   • 2017年计划投资86亿元，主要涉及TDI、苯胺一体化、乙烯项目、LPG资源控制及新产品研发。
   • MDI产能预计在3-4年内达到200万吨，成为公司主要利润来源。
   • 公司正在推进BC公司资产注入及整体上市，预计2018年9月完成，解决宁波万华少数股东权益问题。
   • 石化板块预计5年内实现500亿元销售收入，功能型化学品将实现快速增长。

2. 山东海化

   • 纯碱销量占公司收入的90%，一季度产销平衡，库存稳定。
   • 公司满产运行，主要依赖自产原盐，部分外采，环保和成本控制是重点。
   • 公司以直销为主，客户集中于玻璃和日化行业，未来有望受益于环保政策推动。

3. 亿联网络

   • 一季度营收增长显著，毛利率和净利率提升主要得益于高端产品占比增加和税收优惠政策。
   • 公司正在拓展少儿编程、STEM教育等新兴领域，计划2017年新增20家直营店和200家加盟店。
   • 课程开发主要基于韩国乐博，有自主研发内容，获客成本较高，但运营能力是核心壁垒。

4. 盛通股份

   • 2016年营收8.43亿元，净利润3650万元，同比增长显著。
   • 与乐博教育的并购带来业绩增长，公司布局素质教育，构建教育与出版的综合服务生态圈。
   • 公司重点拓展4-18岁儿童教育市场，计划2017年实现百人量级的学员规模。

【财经要闻】

1. 支持社会办医政策

   • 国务院出台措施，鼓励民营医院发展，推动公立医院改革，利好相关企业如华邦健康、通策医疗等。

2. 雄安新区交通项目启动

   • 河北交投集团启动雄安首个交建项目，智慧交通成为重点，相关公司如千方科技、银江股份等将受益。

3. 中国管廊建设大会召开

   • 首届中国管廊规划建设大会即将召开，概念股如韩建河山、新兴铸管、青龙管业等受关注。

4. “一带一路”带动海外订单

   • 央企积极布局海外，如中国电建、中国中冶、中国中车等，海外订单规模增加。

5. 光量子计算机诞生

   • 中国首台光量子计算机成功研发，标志着信息技术革命的开始，利好相关企业如华工科技、凯乐股份等。

6. 国产大飞机C919即将首飞

   • C919首飞将开启万亿级产业链，相关公司如华力创通、日发精机等有望受益。

7. 特斯拉中国销售火爆

   • 特斯拉中国销量增长迅猛，A股供应链企业如安洁科技、均胜电子、国机汽车等有望受益。

8. 新能源车带动钴价上涨

   • 钴价受新能源车需求支撑，预计持续高位，相关公司如华友钴业、格林美、寒锐钴业等值得关注。

9. 全球半导体市场增长

   • 存储器供需偏紧，预计第二季度价格继续上调，相关公司如朗科科技、深科技等受益。

10. 石墨烯复合纤维产业化突破

    • 我国打破国外垄断，石墨烯复合纤维产业迎来重大进展，利好方大炭素、金路集团等。

11. 维生素C价格上涨

    • 因环保导致供应偏紧，维生素C价格持续上涨，相关公司如东北制药、华北制药等受益。

【海外市场表现】

【国内市场表现】

【大宗商品】

总结

本次晨会重点分析了多个行业的投资机会与市场趋势，强调了火电、非银、电力改革、连接器、军工、新能源、半导体、石墨烯、维生素C等领域的投资逻辑。同时，结合海外市场表现、国内指数走势及大宗商品价格变动，展示了当前市场环境。万华化学和盛通股份的调研纪要提供了详尽的业务规划与增长预期，显示出公司在多个领域具备较强竞争力和发展潜力。此外，财经要闻部分强调了政策导向对相关行业的积极影响，如社会办医、雄安新区、一带一路等，为市场提供了新的投资方向。