20140812-华泰证券-研究所晨报_关注7月经济数据_17页_781kb

7月经济数据与市场分析总结

核心内容概览

本报告主要围绕7月经济数据、市场表现、行业动态及重点推荐公司展开，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。重点包括股市、债市、大宗原材料、外汇市场表现，以及分析师对多个行业的看法和推荐。

市场数据

股市表现

• 上证综指：2224.65，+1.38%
• 沪深300：2365.35，+1.47%
• 基金指数：4038.73，+1.00%
• 国债指数：142.49，+0.04%

股指期货表现

• 沪深300：2365.35，+1.47%
• IF1408：2360.00，+1.01%
• IF1409：2367.00，+1.02%
• IF1412：2384.00，+0.92%
• IF1503：2411.40，+0.98%

大宗原材料

• 阴极铜：49,890.00，+0.20%
• 铝：14,130.00，+0.04%
• 天然橡胶：15,410.00，-1.00%
• 白砂糖：4,651.00，-0.41%
• 黄玉米：2,388.00，+0.51%

外汇市场

• 美元—人民币：6.15
• 美元—欧元：0.75
• 美元—日元：102.50
• 英镑—人民币：10.32

今日焦点

市场趋势

• 市场维持8月“乐观”看法
• 新股发行将对流动性形成压力，但7月经济数据将对市场产生重大影响
• 利率债市场情绪中疲软，流动性环比继续回落

行业配置

• 重点推荐：铁路设备、电气设备、保险、家电、医药
• 建议关注：国企改革、军工、京津冀、能源安全

公司推荐

• 雪人股份：与Opcon合作，掌握先进技术，建议买入
• 兆驰股份：LED业务增长迅速，未来三年持续高增长，维持“增持”
• 美克家居：加码母婴品类，多品牌战略推进，上调评级至“买入”
• 锡业股份：收购华联锌铟，优化资产结构，上调评级至“增持”
• 世纪鼎利：收入与费用端双向改善，维持“买入”评级
• 瀚蓝环境：固废业务高增长，收购创冠值得期待，给予“买入”评级
• 天邦股份、雏鹰农牧、大北农：猪价有望反转，推荐关注
• 美菱电器：中报业绩稳健，智能产品带动增长，维持“增持”
• 康缘药业：中报增速平稳，修改定增方案，维持“增持”

深度研究

锡业股份

• 收购华联锌铟75.74%股权，资源储备和盈利能力提升
• 铅冶炼业务出售，提升公司整体盈利
• 预计2014-2016年EPS分别为0.25、0.26、0.29元
• 上调评级至“增持”，合理价格区间16-18元

美克家居

• 母公司净利润增长32.30%，毛利率提升
• 推进多品牌战略，拓展全国市场
• 预计2014-2016年EPS分别为0.35、0.46、0.57元
• 给予25X-30X估值，目标价8.75-10.5元，上调评级至“买入”

世纪鼎利

• 收入和费用端大幅改善，预计2014-2015年EPS分别为0.35、0.43元
• 给予52X-42X估值，合理价格区间25-30元，维持“买入”

宏观与策略

7月物价数据点评

• CPI同比上涨2.3%，环比上涨0.1%
• PPI同比下降0.9%，环比下降0.1%
• 预计下半年CPI环比上涨速度加快，PPI仍有波动

利率债周报

• 市场情绪中疲软，流动性环比回落
• 利率债分化下行，国债和金融债均出现下跌
• 央行定向宽松政策，预计未来流动性有所改善

行业与公司

美菱电器

• 中报业绩稳健增长，空调业务为主要增长点
• 海外市场拓展成效显著，毛利率提升
• 预计2014-2016年EPS分别为0.43、0.52、0.61元
• 给予14-16X估值，合理价格区间6.02-6.88元，维持“增持”

康缘药业

• 中报增速平稳，调整定增方案，彰显信心
• 预计2014-2016年EPS分别为0.77、0.97、1.23元
• 给予37、30、23倍PE估值，维持“增持”评级

兆驰股份

• 二季度收入增长35.3%，净利润增长25.7%
• LED业务增长迅速，毛利率稳定
• 预计未来三年EPS分别为0.45、0.57、0.70元
• 给予18-22X估值，目标价8.10-9.90元，维持“增持”

重点推荐

• 美克家居：买入
• 长江证券：增持
• 锡业股份：增持
• 小家电II：增持
• 紫江企业：买入
• 英威腾：增持
• 浙江永强：买入
• 机器人：买入
• 世纪鼎利：买入
• 德尔家居：增持
• 光大证券：增持
• 斯莱克：增持
• 宋城演艺：买入
• 医疗器械Ⅱ：增持
• 老板电器：买入
• 多氟多：买入

风险提示

• 宏观经济、金属价格波动
• 转型效果不及预期
• 资产收购失败
• 信贷支持不及预期
• 交易量低迷
• 定增方案未通过
• 猪价上涨不及预期
• 产品推广不达预期
• 美元汇率波动
• 阿里海外上市影响市场情绪

信息速递

• 退市制度改革关键设计需避免硬伤
• 军工改革持续推进，关注北斗导航、通用航空等
• 新股发行可能影响资金面
• 银行、保险、家电等板块受政策利好推动

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。