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中国对外投资迎来新的里程碑

核心内容

《国务院关于对外投资的规定》（简称《规定》）是中国对外投资领域首部系统性行政法规，标志着境外投资治理迈入法治化、体系化新阶段。该规定旨在推进高水平对外开放，促进对外投资高质量发展，有效实施对外投资管理，保护投资者权益，维护国家主权、安全和发展利益。

主要观点

1. 政策背景与重要性：

   • 面对全球化放缓、全球治理失衡、经贸格局重塑等国际背景，以及国内经济转型的关键阶段，中国更需要以开放为自身和世界寻求发展空间。
   • “十五五”时期，对外投资成为对外开放关注的重点，是推动经济转型升级和实现高质量发展的关键举措。
   • 国际地缘政治风险上升，西方国家通过强化投资审查手段，对我国企业“走出去”形成更大挑战，我国需提升对外投资管理能力以应对多元风险。

2. 新规五大创新点：

   • 效力提级：从三部门规章升级为国务院行政法规，提升监管层级，增强国际兼容性。
   • 原则重塑：从合规底线约束升级为发展与安全统筹的全面指引，强调系统性与主动性。
   • 覆盖扩容：从局部监管升级为全主体、全行为、全链条的综合治理，涵盖企业、组织及个人。
   • 五位一体：形成覆盖服务、管理、安全审查、权益保护和反制的多主体体系，提升投资全过程管理。
   • 核心红线：强化刚性约束，明确禁止投资、罚款、撤销核准或备案、没收违法所得等惩戒措施，提高违规成本。

3. 对投资者的影响：

   • 利好：新规为投资者提供制度体系化和政策确定性，有助于长期规划，提升海外经营保障，完善服务体系，增强应对外部限制的制度保障。
   • 需警惕：投资者需履行义务和责任，避免触碰安全红线，建议完善自身审查与风险管理机制，配合安全审查。

关键信息

• 全球投资与贸易趋势：全球FDI净流入与商品贸易占GDP比重持续下滑，世界开放程度下降，中国需加强对外投资以应对国际变局。
• 中国对外投资现状：
  • 截至2025年底，中国对外投资存量连续9年保持世界前三，境外设立企业数超5万家，遍布190个国家和地区。
  • 2025年对外直接投资流量达1743.8亿美元，增长7.1%，其中非金融类投资流量达1456.6亿美元。
  • 投资领域持续向实体经济倾斜，主要集中在制造业、批发零售、租赁和商务服务等行业，新兴领域如数字经济、绿色发展也不断拓展。
• 投资区域分布：对外投资主要集中在亚洲，尤其是“一带一路”沿线国家，累计投资超5000亿美元。
• 国际投资审查趋势：美国、欧盟、英国、加拿大、澳大利亚等国家/地区加强对外资审查，涵盖国家安全、技术、数据、供应链等领域，增加我国企业“走出去”的合规难度。

风险提示

1. 对政策理解不到位的风险；
2. 政策落地不到位的风险；
3. 政策、技术和地缘局势变化超预期的风险。

总结

《规定》的出台标志着中国对外投资管理体系的升级，从碎片化监管走向法治化、系统化治理，强化了对外投资的安全性和合规性。它不仅有助于我国企业更好地参与全球资源配置和产业链布局，还为投资者提供了更明确的制度保障和风险防范机制。然而，面对国际投资审查的加强和全球合规要求的提升，我国企业需进一步完善自身风险管理能力，以应对复杂多变的国际投资环境。