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政策点评报告：新"国九条"推动REITs高质量发展

核心观点

2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，简称新"国九条"，重点就REITs市场提出了三大政策表述，围绕"高质量发展"主题提供政策指引。

三大政策目标

1. 推动债券和不动产投资信托基金市场高质量发展

   • 中国基础设施存量规模庞大，公开发行REITs盘活存量资产潜力巨大，可构建万亿级市场。截至2024年3月，已有35只公募REITs上市，募资超1000亿。

2. 研究制定不动产投资信托基金管理条例

   • REITs专项立法已纳入证监会计划。法律需解决产品定位、产融结合和责任覆盖问题，构建专业法律体系，优化政策和法治环境。

3. 落实并完善不动产投资信托基金等税收政策

   • 现有税收政策覆盖资产发行阶段，需扩展至运营、退出等环节。应基于税收中性原则，设计全流程税收支持政策，并制定分层税收规则以避免重复征税。

未来展望

新"国九条"赋予REITs市场法律与税收双维度支持，将助力REITs市场健康发展，通过资产盘活提升资本市场服务能力，赋能实体经济高质量发展。