> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报 永安期货研究中心化工团队 2026年2月14日 # Contents # 目录 01 综述 02 价差与利润 03 供需数据 04 库存 # 综述 # 聚丙烯PP概况 <table><tr><td rowspan="5">基本面</td><td>基差价差</td><td>基差维稳(-118,+33),月差(-25,+7)</td></tr><tr><td>地区价差</td><td>华北-华东(20,+40),华南-华东(150,-40)</td></tr><tr><td>内外价差</td><td>美金维稳,美金(822.5,0)进口利润(-579,-21),出口利润(-109,-13)</td></tr><tr><td>上下游价差</td><td>丙烯山东(6440,0)。粉料6500。上游利润,pdh利润-1260环比-40。bopp加工费(1600,-10),塑编8500。</td></tr><tr><td>品种间价差</td><td>粉粒价差(30,+30),共聚-拉丝价差(200,-10),注塑-拉丝价差(100,+40),非标价差维稳。纤维-拉丝价差(130,+10),高熔-低熔价差(0,+30)。</td></tr><tr><td>库存</td><td colspan="2">上游库存两油(45,+2.5)。上游两油累库,煤化工累,社会库存微累库,同比中性。</td></tr><tr><td>供需</td><td colspan="2">检修当下增加。Pdh装置有临时检修,装置利润好转,后续关注开工情况。其余煤化工和油化工装置季节性检修。整体平衡表05供应中性偏高。</td></tr><tr><td>矛盾总结</td><td colspan="2">长期投产周期,供应压力逐步兑现。外盘维稳。PDH利润偏差。出口量当下成交量稳定,进口关闭。环比供应预期开工率恢复,关注意外减产持续情况。新装置已投产。需求当下一般,后续逐步恢复。05按照预期开工率压力中性略偏大。或需要持续意外检修,或出口大量增加,才能持续缓解供应压力。当下关税影响短期丙烷物流和定价,后续关注物流调整情况。</td></tr><tr><td>关注和风险</td><td colspan="2">整体PP下游库存,需求和成本的强支撑。关注外盘,下游订单,下游开工等。</td></tr></table> # 聚丙烯PP价格 <table><tr><td>日期</td><td>收盘价</td><td>基差</td><td>基差率</td><td>近月-远月</td><td>月差率</td><td>远月-次远月</td><td>华东拉丝</td><td>华东注塑</td><td>华东纤维</td><td>华东共聚</td><td>华北拉丝</td><td>华南拉丝</td><td>华北粉料</td><td>美金</td><td>再生料</td><td>山东丙烯</td><td>进口丙烯FOB韩国</td><td></td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-123</td><td>33</td><td>0</td><td>7</td><td>0</td><td>-25</td><td>-90</td><td>-50</td><td>-80</td><td>-100</td><td>-50</td><td>-130</td><td>-20</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>月度变化</td><td>23</td><td>27</td><td>0</td><td>15</td><td>0</td><td>-230</td><td>50</td><td>110</td><td>60</td><td>50</td><td>70</td><td>50</td><td>120</td><td>55</td><td>0</td><td>470</td><td>45</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>6714</td><td>-104</td><td>-1.55%</td><td>-26</td><td>-0.39%</td><td>72</td><td>6610</td><td>6680</td><td>6720</td><td>6880</td><td>6500</td><td>6750</td><td>6550</td><td>818</td><td>5000</td><td>6390</td><td>790</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>6730</td><td>-155</td><td>-2.30%</td><td>-27</td><td>-0.40%</td><td>51</td><td>6575</td><td>6650</td><td>6700</td><td>6850</td><td>6490</td><td>6770</td><td>6520</td><td>818</td><td>5000</td><td>6420</td><td>790</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>6801</td><td>-151</td><td>-2.22%</td><td>-31</td><td>-0.45%</td><td>54</td><td>6650</td><td>6680</td><td>6700</td><td>6900</td><td>6590</td><td>6850</td><td>6550</td><td>818</td><td>5000</td><td>6430</td><td>790</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>6676</td><td>-136</td><td>-2.04%</td><td>-34</td><td>-0.51%</td><td>49</td><td>6540</td><td>6640</td><td>6680</td><td>6820</td><td>6480</td><td>6780</td><td>6520</td><td>818</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>6691</td><td>-151</td><td>-2.26%</td><td>-32</td><td>-0.48%</td><td>37</td><td>6540</td><td>6600</td><td>6660</td><td>6750</td><td>6520</td><td>6730</td><td>6520</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>6630</td><td>-110</td><td>-1.66%</td><td>-31</td><td>-0.47%</td><td>33</td><td>6520</td><td>6620</td><td>6660</td><td>6750</td><td>6480</td><td>6670</td><td>6500</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>6688</td><td>-153</td><td>-2.29%</td><td>-19</td><td>-0.28%</td><td>36</td><td>6535</td><td>6620</td><td>6660</td><td>6750</td><td>6500</td><td>6670</td><td>6500</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>6693</td><td>-158</td><td>-2.36%</td><td>-28</td><td>-0.42%</td><td>40</td><td>6535</td><td>6620</td><td>6660</td><td>6750</td><td>6500</td><td>6670</td><td>6500</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>6648</td><td>-148</td><td>-2.23%</td><td>-26</td><td>-0.39%</td><td>29</td><td>6500</td><td>6600</td><td>6630</td><td>6700</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6500</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>6568</td><td>-118</td><td>-1.80%</td><td>-25</td><td>-0.38%</td><td>12</td><td>6450</td><td>6550</td><td>6580</td><td>6650</td><td>6470</td><td>6600</td><td>6500</td><td>823</td><td>5000</td><td>6440</td><td>785</td><td></td></tr><tr><td colspan="18"></td><td></td></tr><tr><td>日期</td><td>进口利润</td><td>出口利润</td><td>注塑-拉丝</td><td>共聚-拉丝</td><td>粉粒价差</td><td>华北-华东</td><td>华南-华东</td><td>粉料利润</td><td>外采丙烯利润</td><td>丙烯进口利润</td><td>仓单</td><td>两油库存</td><td>美金汇率</td><td>华北折盘面</td><td>美金折rmb</td><td>纤维-拉丝</td><td>高熔共聚</td><td>高熔-低熔</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-21</td><td>-13</td><td>40</td><td>-10</td><td>30</td><td>40</td><td>-40</td><td>-20</td><td>-50</td><td>64</td><td>1484</td><td>3</td><td>0</td><td>-50</td><td>-69</td><td>10</td><td>-70</td><td>30</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>-345</td><td>267</td><td>60</td><td>0</td><td>50</td><td>20</td><td>0</td><td>-350</td><td>-400</td><td>174</td><td>1104</td><td>-14</td><td>0</td><td>70</td><td>395</td><td>10</td><td>120</td><td>70</td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>-446</td><td>-113</td><td>70</td><td>270</td><td>50</td><td>-110</td><td>140</td><td>-290</td><td>-690</td><td>-200</td><td>17223</td><td>60.0</td><td>7.02</td><td>6600</td><td>7056</td><td>110</td><td>6700</td><td>-180</td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>-481</td><td>-105</td><td>75</td><td>275</td><td>30</td><td>-85</td><td>195</td><td>-350</td><td>-730</td><td>-170</td><td>17223</td><td>50.5</td><td>7.02</td><td>6590</td><td>7056</td><td>125</td><td>6700</td><td>-150</td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>-406</td><td>-193</td><td>30</td><td>250</td><td>-40</td><td>-60</td><td>200</td><td>-330</td><td>-640</td><td>-160</td><td>17223</td><td>48.5</td><td>7.02</td><td>6690</td><td>7056</td><td>50</td><td>6800</td><td>-100</td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>-516</td><td>-96</td><td>100</td><td>280</td><td>40</td><td>-60</td><td>240</td><td>-370</td><td>-760</td><td>-110</td><td>17204</td><td>42.0</td><td>7.02</td><td>6580</td><td>7056</td><td>140</td><td>6720</td><td>-100</td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>-559</td><td>-96</td><td>60</td><td>210</td><td>0</td><td>-20</td><td>190</td><td>-370</td><td>-720</td><td>-110</td><td>17195</td><td>42.5</td><td>7.02</td><td>6620</td><td>7099</td><td>120</td><td>6720</td><td>-30</td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>-509</td><td>-118</td><td>100</td><td>230</td><td>20</td><td>-40</td><td>150</td><td>-390</td><td>-760</td><td>-45</td><td>17268</td><td>50.0</td><td>6.95</td><td>6580</td><td>7029</td><td>140</td><td>6720</td><td>-30</td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>-494</td><td>-136</td><td>85</td><td>215</td><td>0</td><td>-35</td><td>135</td><td>-390</td><td>-740</td><td>-45</td><td>17268</td><td>46.0</td><td>6.95</td><td>6600</td><td>7029</td><td>125</td><td>6700</td><td>-50</td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>-494</td><td>-136</td><td>85</td><td>215</td><td>0</td><td>-35</td><td>135</td><td>-390</td><td>-740</td><td>-45</td><td>17268</td><td>46.0</td><td>6.95</td><td>6600</td><td>7029</td><td>125</td><td>6700</td><td>-50</td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>-529</td><td>-136</td><td>100</td><td>200</td><td>0</td><td>0</td><td>150</td><td>-390</td><td>-740</td><td>-45</td><td>18679</td><td>44.0</td><td>6.95</td><td>6600</td><td>7029</td><td>130</td><td>6700</td><td>0</td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>-579</td><td>-109</td><td>100</td><td>200</td><td>30</td><td>20</td><td>150</td><td>-390</td><td>-770</td><td>-45</td><td>18679</td><td>45.0</td><td>6.95</td><td>6570</td><td>7029</td><td>130</td><td>6650</td><td>0</td></tr></table> # 02 价差与利润 # 基差 PP05基差季节性 PP59月差 # PP价格结构 PP价格结构 PP价格结构 # PP国内价差 PP华南-华东 华北-华东 # PP美金价格 PP国际价格 出口利润 PP国际比价 # PP美金价差 PP国际东南亚-远东 # PP上游利润 PP各工艺生产利润 粉粒价差 PP/brent各 兴兴综合利润季节性 # PP产业链利润 PDH产业链利润 原油到拉丝产业链利润 西北MTO产业利润 兴 兴 经 济 性 比 较 # PDH和MTO PDH制PP利润 产业链 兴兴综合利润季节性 # 丙烯相关 丙烯-石脑油 丙烷/石脑油季节性 丙烯-丙烷季节性 # PP下游利润 BOPP加工费季节性 塑编利润 # PP共聚进口利润 共聚进口利润 # PP非标价差 注塑-拉丝 共聚-拉丝 高熔-低熔价差 # PP非标价差 粉粒价差 纤维-拉丝 # PP新回料价差 PPPE新回料价格 PP新料回料价差季节性 # 丙烯 <table><tr><td>日期</td><td>近月</td><td>远月</td><td>月差</td><td>山东丙烯</td><td>华东丙烯</td><td>华北粉料</td><td>华东粉料</td><td>华北PP</td><td>华东PP</td><td>cfr中国</td><td>fob韩国</td><td>丙烷</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-80</td><td>-54</td><td>-26</td><td>0</td><td>-60</td><td>-20</td><td>-50</td><td>-50</td><td>-90</td><td>10</td><td>5</td><td>1</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>48</td><td>225</td><td>-177</td><td>470</td><td>380</td><td>120</td><td>250</td><td>70</td><td>50</td><td>80</td><td>70</td><td>40</td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>6218</td><td>6328</td><td>-110</td><td>6390</td><td>6540</td><td>6550</td><td>6700</td><td>6500</td><td>6610</td><td>825</td><td>785</td><td>631</td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>6261</td><td>6328</td><td>-67</td><td>6420</td><td>6490</td><td>6520</td><td>6700</td><td>6490</td><td>6575</td><td>825</td><td>790</td><td>620</td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>6353</td><td>6328</td><td>25</td><td>6430</td><td>6490</td><td>6550</td><td>6700</td><td>6590</td><td>6650</td><td>825</td><td>790</td><td>620</td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>6205</td><td>6328</td><td>-123</td><td>6440</td><td>6490</td><td>6520</td><td>6700</td><td>6480</td><td>6540</td><td>825</td><td>790</td><td>632</td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>6198</td><td>6328</td><td>-130</td><td>6440</td><td>6490</td><td>6520</td><td>6700</td><td>6520</td><td>6540</td><td>825</td><td>785</td><td>642</td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>6146</td><td>6285</td><td>-139</td><td>6440</td><td>6490</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6480</td><td>6520</td><td>825</td><td>785</td><td>644</td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>6224</td><td>6285</td><td>-61</td><td>6440</td><td>6430</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6500</td><td>6535</td><td>825</td><td>785</td><td>646</td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>6272</td><td>6285</td><td>-13</td><td>6440</td><td>6430</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6500</td><td>6535</td><td>830</td><td>785</td><td>643</td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>6225</td><td>6285</td><td>-60</td><td>6440</td><td>6430</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6500</td><td>6500</td><td>835</td><td>790</td><td>643</td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>6118</td><td>6274</td><td>-156</td><td>6440</td><td>6430</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6470</td><td>6450</td><td>835</td><td>790</td><td>643</td></tr></table> <table><tr><td>日期</td><td>丙烯进口利润</td><td>中国-韩国</td><td>丙烷制丙烯利润</td><td>PDH利润</td><td>华北粉料利润</td><td>华东粉料利润</td><td>环氧丙烷</td><td>环氧丙烷利润</td><td>汇率</td><td>丙烯山东-华东</td><td>粉料山东-华东</td><td>基差</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-63</td><td>5</td><td>-9</td><td>1</td><td>-20</td><td>10</td><td>-50</td><td>-50</td><td>0</td><td>60</td><td>30</td><td>20</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>-184</td><td>10</td><td>62</td><td>-248</td><td>-350</td><td>-130</td><td>-350</td><td>-726</td><td>0</td><td>90</td><td>-130</td><td>332</td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>-170</td><td>40</td><td>-862</td><td>-1502</td><td>-290</td><td>-290</td><td>8150</td><td>1238</td><td>7.02</td><td>-150</td><td>-150</td><td>322</td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>-220</td><td>35</td><td>-808</td><td>-1408</td><td>-350</td><td>-240</td><td>8050</td><td>1114</td><td>7.02</td><td>-70</td><td>-180</td><td>229</td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>-220</td><td>35</td><td>-808</td><td>-1308</td><td>-330</td><td>-240</td><td>8050</td><td>1106</td><td>7.02</td><td>-60</td><td>-150</td><td>137</td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>-220</td><td>35</td><td>-921</td><td>-1531</td><td>-370</td><td>-240</td><td>7950</td><td>998</td><td>7.02</td><td>-50</td><td>-180</td><td>285</td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>-220</td><td>40</td><td>-1016</td><td>-1586</td><td>-370</td><td>-240</td><td>7750</td><td>798</td><td>7.02</td><td>-50</td><td>-180</td><td>292</td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>-154</td><td>40</td><td>-974</td><td>-1584</td><td>-390</td><td>-290</td><td>7750</td><td>798</td><td>6.95</td><td>-50</td><td>-150</td><td>344</td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>-204</td><td>40</td><td>-1052</td><td>-1582</td><td>-390</td><td>-230</td><td>7750</td><td>798</td><td>6.95</td><td>10</td><td>-150</td><td>206</td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>-244</td><td>45</td><td>-1024</td><td>-1554</td><td>-390</td><td>-230</td><td>7750</td><td>798</td><td>6.95</td><td>10</td><td>-150</td><td>158</td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>-283</td><td>45</td><td>-1024</td><td>-1554</td><td>-390</td><td>-230</td><td>7700</td><td>748</td><td>6.95</td><td>10</td><td>-150</td><td>205</td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>-283</td><td>45</td><td>-1024</td><td>-1584</td><td>-390</td><td>-230</td><td>7700</td><td>748</td><td>6.95</td><td>10</td><td>-150</td><td>312</td></tr></table> # 丙烯 基差 月差 # 丙烯 # 丙烯 丙烯国内价差 丙烯国内价差山东-华东 丙烯进口利润季节性 丙烯区域价差 # 丙烯 PDH制丙烯利润 永安源点整理 拉丝-丙烯 华北拉丝-丙烯 # 丙烯下游利润 丙烯下游利润 华北丙烯下游利润 丙烯下游价格 # 丙烯相关 截至2月12日，根据隆众监测数据显示，本期国内丙烷脱氢装置开工率在65.57%，环比上涨2.91个百分点。本周山东地区某PDH企业二期恢复重启并迅速提升至满负荷运行，综合来看，本周中国PDH开工率上升。下周来看，农历春节来临，企业装置平稳运行为主波动不大，不过因前期山东某企业二期开工，因此预计下周国内PDH开工率微幅上升。 图12025-2026年PDH装置开工率走势图（%） 数据来源：隆众资讯 2026/2/8 <table><tr><td>省份</td><td>企业简称</td><td>装置</td><td>产能</td><td>装置状态</td><td>备注</td></tr><tr><td>天津</td><td>天津渤化</td><td>PDH</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>河北</td><td>河北海伟</td><td>PDH</td><td>50</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>辽宁</td><td>辽宁金发</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>鑫泰石化</td><td>PDH</td><td>30</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>汇丰石化</td><td>PDH</td><td>25</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>烟台万华</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>万华蓬莱</td><td>PDH</td><td>90</td><td>停车检修</td><td>1.13日起停车检修，计划2月上重启</td></tr><tr><td rowspan="2">·山东</td><td rowspan="2">青岛金能</td><td>PDH一期</td><td>90</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>90</td><td>停车检修</td><td>1.10日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td>山东</td><td>天弘化学</td><td>PDH</td><td>45</td><td>低负荷运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>滨华新材料</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>利华益维远</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>中海精细</td><td>PDH</td><td>40</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>振华石油</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>河南</td><td>濮阳远东</td><td>PDH</td><td>15</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>东华(张家港)</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td>周内装置波动，已恢复正常</td></tr><tr><td>江苏</td><td>斯尔邦</td><td>PDH</td><td>70</td><td>稍低负荷</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>延长中燃</td><td>PDH</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>江苏瑞恒</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>台塑宁波</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">·浙江</td><td rowspan="2">宁波金发</td><td>PDH一期</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">·浙江</td><td rowspan="2">卫星</td><td>PDH一期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">·浙江</td><td rowspan="2">东华(宁波)</td><td>PDH一期</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>绍兴三圆</td><td>PDH</td><td>45</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">·浙江</td><td rowspan="2">华泓</td><td>PDH一期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>45</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>浙石化</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">·广东</td><td rowspan="2">巨正源</td><td>PDH一期</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>60</td><td>停车检修</td><td>1.19日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td rowspan="3">福建</td><td rowspan="3">福建美得</td><td>PDH一期</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>PDH二期</td><td>100</td><td>停车检修</td><td>1.15日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td>PDH三期</td><td>100</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广东</td><td>东华茂名</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td>3月存检修预期</td></tr><tr><td>福建</td><td>泉州国亨</td><td>PDH</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广西</td><td>广西华谊</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>宁夏</td><td>宁夏润丰</td><td>PDH</td><td>30</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td colspan="3">总计</td><td>2338</td><td></td><td></td></tr></table> 2026/2/13 <table><tr><td>省份</td><td>企业简称</td><td>装置</td><td>产能</td><td>装置状态</td><td>备注</td></tr><tr><td>天津</td><td>天津渤化</td><td>PDH</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>河北</td><td>河北海伟</td><td>PDH</td><td>50</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>辽宁</td><td>辽宁金发</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>鑫泰石化</td><td>PDH</td><td>30</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>汇丰石化</td><td>PDH</td><td>25</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>烟台万华</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>万华蓬莱</td><td>PDH</td><td>90</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>青岛金能</td><td>PDH一期</td><td>90</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>90</td><td>停车检修</td><td>1.10日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td>山东</td><td>天弘化学</td><td>PDH</td><td>45</td><td>低负荷运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>滨华新材料</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>利华益维远</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>中海精细</td><td>PDH</td><td>40</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>山东</td><td>振华石油</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>河南</td><td>濮阳远东</td><td>PDH</td><td>15</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>东华(张家港)</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>斯尔邦</td><td>PDH</td><td>70</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>延长中燃</td><td>PDH</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>江苏</td><td>江苏瑞恒</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>台塑宁波</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>宁波金发</td><td>PDH一期</td><td>60</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>卫星</td><td>PDH一期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>东华(宁波)</td><td>PDH一期</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>绍兴三圆</td><td>PDH</td><td>45</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>华泓</td><td>PDH一期</td><td>45</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>45</td><td>停车</td><td></td></tr><tr><td>浙江</td><td>浙石化</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广东</td><td>巨正源</td><td>PDH一期</td><td>60</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>60</td><td>停车检修</td><td>1.19日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td>福建</td><td>福建美得</td><td>PDH一期</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH二期</td><td>100</td><td>停车检修</td><td>1.15日起停车检修，重启时间待定</td></tr><tr><td></td><td></td><td>PDH三期</td><td>100</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广东</td><td>东华茂名</td><td>PDH</td><td>60</td><td>正常运行</td><td>3月存检修预期</td></tr><tr><td>福建</td><td>泉州国亨</td><td>PDH</td><td>66</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>广西</td><td>广西华谊</td><td>PDH</td><td>75</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>宁夏</td><td>宁夏润丰</td><td>PDH</td><td>30</td><td>正常运行</td><td></td></tr><tr><td>总计</td><td></td><td></td><td>2338</td><td></td><td></td></tr></table> # 丙烯下游 表3 主体下游对丙烯周度消费对比 (万吨) <table><tr><td></td><td>上周</td><td>本周</td><td>环比</td><td>下周预测</td><td>环比预测</td></tr><tr><td>丙烯主体下游需 求</td><td>118.80</td><td>120.98</td><td>1.84%</td><td>123.46</td><td>2.05%</td></tr><tr><td>PP粒</td><td>74.79</td><td>76.83</td><td>2.73%</td><td>77.91</td><td>1.40%</td></tr><tr><td>PP粉</td><td>5.66</td><td>4.63</td><td>-18.20%</td><td>3.94</td><td>-14.90%</td></tr><tr><td>PO</td><td>10.08</td><td>10.29</td><td>2.06%</td><td>11.26</td><td>9.49%</td></tr><tr><td>辛醇</td><td>5.33</td><td>5.54</td><td>4.05%</td><td>5.86</td><td>5.71%</td></tr><tr><td>正丁醇</td><td>3.35</td><td>3.41</td><td>1.88%</td><td>3.48</td><td>2.22%</td></tr><tr><td>丙烯腈</td><td>8.44</td><td>8.85</td><td>4.85%</td><td>9.38</td><td>5.93%</td></tr><tr><td>丙烯酸</td><td>5.53</td><td>5.64</td><td>2.05%</td><td>5.79</td><td>2.64%</td></tr><tr><td>丙酮</td><td>5.62</td><td>5.78</td><td>2.92%</td><td>5.83</td><td>0.94%</td></tr></table> # 03 供需数据 <table><tr><td colspan="11">聚烯烃新装置</td></tr><tr><td>地区</td><td>省份</td><td>工艺</td><td>装置</td><td>PP</td><td>LL</td><td>HD</td><td>LD/EVA</td><td>全密度</td><td>PE</td><td>时间</td></tr><tr><td>西南</td><td>广西</td><td>油制</td><td>钦州</td><td></td><td></td><td>30</td><td></td><td>40</td><td>70</td><td>2025年11月</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>油制</td><td>巴斯夫</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>50</td><td>50</td><td>2025年底</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>裕龙</td><td></td><td></td><td></td><td>70</td><td></td><td>70</td><td>2025年底</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江</td><td>油制</td><td>镇海三期</td><td>50</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>金诚</td><td>15</td><td>25</td><td>45</td><td></td><td></td><td>70</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>东明</td><td>35</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>乙烷裂解</td><td>塔里木</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>90</td><td>90</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江</td><td>油制</td><td>浙石化三期</td><td></td><td></td><td></td><td>70</td><td></td><td>70</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>油制</td><td>华锦阿美</td><td>100</td><td></td><td></td><td>50</td><td>45</td><td>95</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>陕西</td><td>煤制</td><td>中煤榆林</td><td>45</td><td></td><td>30</td><td></td><td></td><td>30</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>宁夏</td><td>煤制</td><td>宁夏宝丰四期</td><td>50</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>华南</td><td>福建</td><td>油制</td><td>中沙</td><td>95</td><td>60</td><td>40</td><td></td><td></td><td>100</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>混烷脱氢</td><td>独山子</td><td>45</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江</td><td>油制</td><td>镇海四期</td><td>50</td><td></td><td></td><td></td><td>25</td><td>25</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>油制</td><td>茂名</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>25</td><td>25</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td colspan="4">合计</td><td>485</td><td>85</td><td>145</td><td>190</td><td>275</td><td>695</td><td></td></tr></table> # PP季节性检修 PP检修季节性 # PP日度数据 # PP月度供应 <table><tr><td>开工</td><td>产量</td><td>实际检修</td><td>新增</td><td>产能</td><td>负荷不满</td><td>负荷不满</td><td>负荷不满</td><td>负荷不满</td><td>负荷不满</td><td>负荷不满</td><td>实际产能</td><td>日产</td><td>月产</td><td>季节性检修</td><td>季节性检修</td><td>实际检修</td><td>日均</td><td></td><td></td></tr><tr><td>81.19%</td><td>360.91</td><td>83.61</td><td>1</td><td>40</td><td>4748.00</td><td>16</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4732.00</td><td>14.34</td><td>444.52</td><td>13.43%</td><td>53.69</td><td>11.64</td><td>0.84463463</td><td></td></tr><tr><td>85.89%</td><td>357.12</td><td>58.72</td><td>2</td><td></td><td>4748.00</td><td>16</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4732.00</td><td>14.34</td><td>415.84</td><td>15.03%</td><td>58.72</td><td>44.00</td><td>12.31</td><td>0.83313951</td></tr><tr><td>82.97%</td><td>370.06</td><td>75.96</td><td>3</td><td></td><td>4748.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4748.00</td><td>14.39</td><td>446.02</td><td>15.19%</td><td>75.96</td><td>55.39</td><td>11.94</td><td>0.84083449</td></tr><tr><td>82.49%</td><td>356.07</td><td>75.57</td><td>4</td><td></td><td>4748.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4748.00</td><td>14.39</td><td>431.64</td><td>17.52%</td><td>75.57</td><td>49.51</td><td>11.87</td><td>0.82766235</td></tr><tr><td>78.97%</td><td>352.21</td><td>93.82</td><td>5</td><td></td><td>4748.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4748.00</td><td>14.39</td><td>446.02</td><td>19.37%</td><td>93.82</td><td>44.06</td><td>11.36</td><td>0.79876957</td></tr><tr><td>78.06%</td><td>336.96</td><td>94.68</td><td>6</td><td></td><td>4748.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4748.00</td><td>14.39</td><td>431.64</td><td>19.08%</td><td>94.68</td><td>41.75</td><td>11.23</td><td>0.80636838</td></tr><tr><td>78.37%</td><td>349.54</td><td>96.48</td><td>7</td><td></td><td>4748.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>4748.00</td><td>14.39</td><td>446.02</td><td>19.14%</td><td>96.48</td><td>43.15</td><td>11.28</td><td>0.79448514</td></tr><tr><td>80.75%</td><td>364.05</td><td>86.77</td><td>8</td><td>85</td><td>4833.00</td><td></td><td></td><td></td><td>34</td><td></td><td></td><td>4799.00</td><td>14.54</td><td>450.82</td><td>15.33%</td><td>86.77</td><td>43.07</td><td>11.74</td><td>0.82493711</td></tr><tr><td>79.42%</td><td>346.47</td><td>89.80</td><td>9</td><td></td><td>4833.00</td><td></td><td></td><td></td><td>34</td><td></td><td></td><td>4799.00</td><td>14.54</td><td>436.27</td><td>15.76%</td><td>89.80</td><td>41.62</td><td>11.55</td><td>0.83696083</td></tr><tr><td>77.67%</td><td>360.67</td><td>103.67</td><td>10</td><td>240</td><td>5073.00</td><td></td><td></td><td></td><td>34</td><td>96</td><td></td><td>4943.00</td><td>14.98</td><td>464.34</td><td>16.50%</td><td>103.67</td><td>43.07</td><td>11.63</td><td>0.82405963</td></tr><tr><td>79.86%</td><td>361.32</td><td>91.14</td><td>11</td><td></td><td>5073.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>96</td><td></td><td>4977.00</td><td>15.08</td><td>452.45</td><td>19.28%</td><td>91.14</td><td>41.68</td><td>12.04</td><td>0.82624571</td></tr><tr><td>82.62%</td><td>386.27</td><td>81.26</td><td>12</td><td></td><td>5073.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>96</td><td></td><td>4977.00</td><td>15.08</td><td>467.54</td><td>17.55%</td><td>81.26</td><td>43.02</td><td>12.46</td><td>0.84394321</td></tr></table> # PP排产 拉丝排产比例 注塑 共聚排产比例 纤维 # PP开工率 检修比例 开工率 图2 国内PP粉料产量趋势图（元/吨） 图3 国内PP粉料企业库存统计 (万吨) 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 由于原料丙烯及丙烷价格持续高位，PP粉料生产企业成本压力巨大，部分企业已处于盈亏边缘，被迫采取停工或降低生产负荷的策略，导致行业整体开工率受限。在此背景下，企业库存持续有序下降。据了解，多数粉料企业已完成节前销售任务，部分货源甚至已预售至春节假期期间或节后。极低的库存水平使得生产企业毫无销售压力，挺价意原强列 # PP进出口 # PP进出口 PP均聚净进口 # PP进出口 # PP平衡表 <table><tr><td>PP</td><td>国产粒料</td><td>国产粉料</td><td>粒料进口</td><td>总供应</td><td>国产同比</td><td>粉料同比</td><td>进口同比</td><td>总同比</td><td>总环比</td></tr><tr><td>2014年05</td><td>406.57</td><td>79.70</td><td>170.98</td><td>657.25</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2015年05</td><td>490.87</td><td>85.40</td><td>169.35</td><td>745.62</td><td>20.73%</td><td>7.15%</td><td>-0.95%</td><td>13.45%</td><td>3.99%</td></tr><tr><td>2016年05</td><td>572.02</td><td>88.28</td><td>133.26</td><td>793.55</td><td>16.53%</td><td>3.37%</td><td>-21.31%</td><td>6.43%</td><td>2.02%</td></tr><tr><td>2017年05</td><td>622.94</td><td>105.67</td><td>165.65</td><td>894.26</td><td>8.90%</td><td>19.70%</td><td>24.31%</td><td>12.69%</td><td>2.62%</td></tr><tr><td>2018年05</td><td>695.19</td><td>109.10</td><td>136.65</td><td>940.94</td><td>11.60%</td><td>3.25%</td><td>-17.51%</td><td>5.22%</td><td>1.81%</td></tr><tr><td>2019年05</td><td>731.33</td><td>111.88</td><td>152.84</td><td>996.06</td><td>5.20%</td><td>2.55%</td><td>11.85%</td><td>5.86%</td><td>4.36%</td></tr><tr><td>2020年05</td><td>815.02</td><td>102.83</td><td>145.64</td><td>1063.49</td><td>11.44%</td><td>-8.09%</td><td>-4.71%</td><td>6.77%</td><td>-1.20%</td></tr><tr><td>2021年05</td><td>939.98</td><td>109.75</td><td>101.29</td><td>1151.02</td><td>15.33%</td><td>6.73%</td><td>-30.45%</td><td>8.23%</td><td>-7.89%</td></tr><tr><td>2022年05</td><td>1015.24</td><td>109.00</td><td>93.01</td><td>1217.24</td><td>8.01%</td><td>-0.68%</td><td>-8.18%</td><td>5.75%</td><td>-3.48%</td></tr><tr><td>2023年05</td><td>1065.71</td><td>108.50</td><td>95.19</td><td>1269.40</td><td>4.97%</td><td>-0.46%</td><td>2.35%</td><td>4.28%</td><td>0.66%</td></tr><tr><td>2024年05</td><td>1210.38</td><td>109.70</td><td>30.35</td><td>1350.43</td><td>13.58%</td><td>1.11%</td><td>-68.12%</td><td>6.38%</td><td>-2.22%</td></tr><tr><td>2025年05</td><td>1324.46</td><td>91.51</td><td>12.38</td><td>1428.35</td><td>9.42%</td><td>-16.58%</td><td>-59.21%</td><td>5.77%</td><td>0.68%</td></tr><tr><td>2026年05</td><td>1421.62</td><td>104.24</td><td>-5.00</td><td>1520.86</td><td>7.34%</td><td>13.91%</td><td>-140.39%</td><td>6.48%</td><td>0.17%</td></tr><tr><td>PP</td><td>国产粒料</td><td>国产粉料</td><td>粒料进口</td><td>总供应</td><td>国产同比</td><td>粉料同比</td><td>进口同比</td><td>总同比</td><td>总环比</td></tr><tr><td>2014年09</td><td>409.96</td><td>87.60</td><td>158.74</td><td>656.30</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>-0.14%</td></tr><tr><td>2015年09</td><td>502.85</td><td>89.99</td><td>145.06</td><td>737.90</td><td>22.66%</td><td>2.73%</td><td>-8.62%</td><td>12.43%</td><td>-1.04%</td></tr><tr><td>2016年09</td><td>571.38</td><td>95.95</td><td>135.21</td><td>802.53</td><td>13.63%</td><td>6.62%</td><td>-6.79%</td><td>8.76%</td><td>1.13%</td></tr><tr><td>2017年09</td><td>649.46</td><td>108.07</td><td>123.02</td><td>880.55</td><td>13.67%</td><td>12.63%</td><td>-9.01%</td><td>9.72%</td><td>-1.53%</td></tr><tr><td>2018年09</td><td>669.30</td><td>104.09</td><td>145.70</td><td>919.09</td><td>3.05%</td><td>-3.68%</td><td>18.43%</td><td>4.38%</td><td>-2.32%</td></tr><tr><td>2019年09</td><td>721.94</td><td>117.17</td><td>149.91</td><td>989.02</td><td>7.86%</td><td>12.57%</td><td>2.89%</td><td>7.61%</td><td>-0.71%</td></tr><tr><td>2020年09</td><td>833.90</td><td>117.54</td><td>252.31</td><td>1203.75</td><td>15.51%</td><td>0.32%</td><td>68.31%</td><td>21.71%</td><td>13.19%</td></tr><tr><td>2021年09</td><td>987.78</td><td>100.00</td><td>117.81</td><td>1205.59</td><td>18.45%</td><td>-14.92%</td><td>-53.31%</td><td>0.15%</td><td>4.74%</td></tr><tr><td>2022年09</td><td>988.58</td><td>111.65</td><td>75.50</td><td>1175.73</td><td>0.08%</td><td>11.65%</td><td>-35.91%</td><td>-2.48%</td><td>-3.41%</td></tr><tr><td>2023年09</td><td>1132.89</td><td>116.14</td><td>88.24</td><td>1337.27</td><td>14.60%</td><td>4.02%</td><td>16.87%</td><td>13.74%</td><td>5.35%</td></tr><tr><td>2024年09</td><td>1223.54</td><td>104.92</td><td>46.81</td><td>1375.27</td><td>8.00%</td><td>-9.66%</td><td>-46.95%</td><td>2.84%</td><td>1.84%</td></tr><tr><td>2025年09</td><td>1324.14</td><td>116.71</td><td>-5.97</td><td>1434.88</td><td>8.22%</td><td>11.24%</td><td>-112.75%</td><td>4.33%</td><td>0.46%</td></tr><tr><td>2026年09</td><td>1402.75</td><td>108.00</td><td>-20.00</td><td>1490.75</td><td>5.94%</td><td>-7.46%</td><td>235.01%</td><td>3.89%</td><td>-1.98%</td></tr><tr><td>PP</td><td>国产粒料</td><td>国产粉料</td><td>粒料进口</td><td>总供应</td><td>国产同比</td><td>粉料同比</td><td>进口同比</td><td>总同比</td><td>总环比</td></tr><tr><td>2014年01</td><td>461.16</td><td>98.70</td><td>157.18</td><td>717.04</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>9.26%</td></tr><tr><td>2015年01</td><td>528.54</td><td>95.60</td><td>153.70</td><td>777.84</td><td>14.61%</td><td>-3.14%</td><td>-2.21%</td><td>8.48%</td><td>5.41%</td></tr><tr><td>2016年01</td><td>601.70</td><td>107.35</td><td>162.34</td><td>871.40</td><td>13.84%</td><td>12.29%</td><td>5.62%</td><td>12.03%</td><td>8.58%</td></tr><tr><td>2017年01</td><td>665.00</td><td>107.42</td><td>151.78</td><td>924.20</td><td>10.52%</td><td>0.07%</td><td>-6.51%</td><td>6.06%</td><td>4.96%</td></tr><tr><td>2018年01</td><td>688.10</td><td>106.02</td><td>160.30</td><td>954.42</td><td>3.47%</td><td>-1.30%</td><td>5.61%</td><td>3.27%</td><td>3.84%</td></tr><tr><td>2019年01</td><td>788.91</td><td>118.06</td><td>169.42</td><td>1076.39</td><td>14.65%</td><td>11.36%</td><td>5.69%</td><td>12.78%</td><td>8.83%</td></tr><tr><td>2020年01</td><td>911.48</td><td>116.89</td><td>221.19</td><td>1249.56</td><td>15.54%</td><td>-0.99%</td><td>30.56%</td><td>16.09%</td><td>3.81%</td></tr><tr><td>2021年01</td><td>1027.45</td><td>112.00</td><td>121.64</td><td>1261.09</td><td>12.72%</td><td>-4.18%</td><td>-45.01%</td><td>0.92%</td><td>4.60%</td></tr><tr><td>2022年01</td><td>1091.70</td><td>114.41</td><td>154.56</td><td>1360.67</td><td>6.25%</td><td>2.15%</td><td>27.06%</td><td>7.90%</td><td>15.73%</td></tr><tr><td>2023年01</td><td>1173.05</td><td>111.98</td><td>96.03</td><td>1381.06</td><td>7.45%</td><td>-2.12%</td><td>-37.87%</td><td>1.50%</td><td>3.27%</td></tr><tr><td>2024年01</td><td>1252.15</td><td>117.26</td><td>49.29</td><td>1418.70</td><td>6.74%</td><td>4.72%</td><td>-48.67%</td><td>2.73%</td><td>3.16%</td></tr><tr><td>2025年01</td><td>1381.01</td><td>117.00</td><td>20.27</td><td>1518.28</td><td>10.29%</td><td>-0.22%</td><td>-58.88%</td><td>7.02%</td><td>5.81%</td></tr><tr><td>2026年01</td><td>1454.73</td><td>108.00</td><td>-20.00</td><td>1542.73</td><td>5.34%</td><td>-7.69%</td><td>-198.67%</td><td>1.61%</td><td>3.49%</td></tr></table> # PP平衡表 <table><tr><td>PP</td><td>国产</td><td>净进口</td><td>粉料</td><td>总供应</td><td>累计</td><td>国产同比</td><td>进口同比</td><td>粉料同比</td><td>总同比</td><td>年度累计同比</td><td>供应变化</td><td>日均</td><td>产能</td><td>开工率</td></tr><tr><td>2025年1月</td><td>343.72</td><td>9.42</td><td>22.02</td><td>375.16</td><td>375.16</td><td>11.60%</td><td>-53.25%</td><td>-24.07%</td><td>5.04%</td><td>5.04%</td><td>9.61</td><td>11.09</td><td>4124.00</td><td>88.72%</td></tr><tr><td>2025年2月</td><td>316.33</td><td>6.92</td><td>18.22</td><td>341.47</td><td>716.63</td><td>8.98%</td><td>-1.14%</td><td>-27.12%</td><td>5.96%</td><td>5.48%</td><td>(33.69)</td><td>11.30</td><td>4154.00</td><td>86.65%</td></tr><tr><td>2025年3月</td><td>334.97</td><td>(3.59)</td><td>25.15</td><td>356.53</td><td>1073.16</td><td>7.00%</td><td>715.91%</td><td>-10.18%</td><td>4.67%</td><td>5.21%</td><td>15.06</td><td>10.81</td><td>4268.00</td><td>83.55%</td></tr><tr><td>2025年4月</td><td>329.43</td><td>(0.37)</td><td>26.12</td><td>355.18</td><td>1428.35</td><td>10.16%</td><td>-110.16%</td><td>-5.70%</td><td>7.50%</td><td>5.77%</td><td>(1.35)</td><td>10.98</td><td>4345.00</td><td>83.40%</td></tr><tr><td>2025年5月</td><td>326.23</td><td>(5.76)</td><td>24.86</td><td>345.33</td><td>1773.67</td><td>8.75%</td><td>-177.21%</td><td>-1.39%</td><td>3.81%</td><td>5.38%</td><td>(9.85)</td><td>10.52</td><td>4365.00</td><td>79.56%</td></tr><tr><td>2025年6月</td><td>317.77</td><td>0.80</td><td>30.59</td><td>349.16</td><td>2122.84</td><td>5.85%</td><td>-93.26%</td><td>20.43%</td><td>3.46%</td><td>5.06%</td><td>3.84</td><td>10.59</td><td>4427.00</td><td>78.96%</td></tr><tr><td>2025年7月</td><td>334.46</td><td>1.88</td><td>30.10</td><td>366.44</td><td>2489.28</td><td>10.52%</td><td>-89.14%</td><td>9.77%</td><td>5.50%</td><td>5.13%</td><td>17.28</td><td>11.15</td><td>4481.00</td><td>79.46%</td></tr><tr><td>2025年8月</td><td>345.68</td><td>(2.89)</td><td>31.16</td><td>373.95</td><td>2863.23</td><td>7.77%</td><td>-128.42%</td><td>15.88%</td><td>4.51%</td><td>5.05%</td><td>7.51</td><td>11.15</td><td>4497.00</td><td>81.83%</td></tr><tr><td>2025年9月</td><td>337.20</td><td>5.26</td><td>27.00</td><td>369.46</td><td>3232.69</td><td>7.72%</td><td>-49.57%</td><td>-2.07%</td><td>5.25%</td><td>5.07%</td><td>(4.49)</td><td>11.24</td><td>4587.00</td><td>80.86%</td></tr><tr><td>2025年10月</td><td>337.23</td><td>3.80</td><td>30.00</td><td>371.03</td><td>3603.71</td><td>5.51%</td><td>-66.28%</td><td>-6.69%</td><td>2.20%</td><td>4.77%</td><td>1.57</td><td>10.88</td><td>4587.00</td><td>78.26%</td></tr><tr><td>2025年11月</td><td>341.32</td><td>4.75</td><td>30.00</td><td>376.07</td><td>3979.78</td><td>15.03%</td><td>-65.18%</td><td>4.49%</td><td>10.91%</td><td>5.32%</td><td>5.04</td><td>11.38</td><td>4647.00</td><td>80.79%</td></tr><tr><td>2025年12月</td><td>365.27</td><td>6.46</td><td>30.00</td><td>401.73</td><td>4381.51</td><td>13.17%</td><td>-53.69%</td><td>4.06%</td><td>9.90%</td><td>5.72%</td><td>25.67</td><td>11.78</td><td>4647.00</td><td>83.68%</td></tr><tr><td>2026年1月</td><td>352.62</td><td>0.00</td><td>27.02</td><td>379.64</td><td>379.64</td><td>2.59%</td><td>-100.00%</td><td>22.71%</td><td>1.19%</td><td>1.19%</td><td>(22.09)</td><td>11.37</td><td>4732.00</td><td>79.33%</td></tr><tr><td>2026年2月</td><td>342.87</td><td>0.00</td><td>23.22</td><td>366.09</td><td>745.72</td><td>8.39%</td><td>-100.00%</td><td>27.44%</td><td>7.21%</td><td>4.06%</td><td>(13.55)</td><td>12.25</td><td>4732.00</td><td>82.45%</td></tr><tr><td>2026年3月</td><td>370.06</td><td>0.00</td><td>27.00</td><td>397.06</td><td>1142.79</td><td>10.48%</td><td>-100.00%</td><td>7.36%</td><td>11.37%</td><td>6.49%</td><td>30.98</td><td>11.94</td><td>4748.00</td><td>82.97%</td></tr><tr><td>2026年4月</td><td>356.07</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>378.07</td><td>1520.86</td><td>8.09%</td><td>1251.35%</td><td>3.37%</td><td>6.44%</td><td>6.48%</td><td>(19.00)</td><td>11.87</td><td>4748.00</td><td>82.49%</td></tr><tr><td>2026年5月</td><td>352.21</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>374.21</td><td>1895.07</td><td>7.96%</td><td>-13.19%</td><td>8.61%</td><td>8.36%</td><td>6.84%</td><td>(3.86)</td><td>11.36</td><td>4748.00</td><td>78.97%</td></tr><tr><td>2026年6月</td><td>336.96</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>358.96</td><td>2254.02</td><td>6.04%</td><td>-725.00%</td><td>-11.74%</td><td>2.80%</td><td>6.18%</td><td>(15.25)</td><td>11.23</td><td>4748.00</td><td>78.06%</td></tr><tr><td>2026年7月</td><td>349.54</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>371.54</td><td>2625.57</td><td>4.51%</td><td>-365.96%</td><td>-10.30%</td><td>1.39%</td><td>5.47%</td><td>12.59</td><td>11.65</td><td>4748.00</td><td>78.37%</td></tr><tr><td>2026年8月</td><td>364.05</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>386.05</td><td>3011.61</td><td>5.31%</td><td>73.01%</td><td>-13.35%</td><td>3.24%</td><td>5.18%</td><td>14.50</td><td>11.74</td><td>4799.00</td><td>80.75%</td></tr><tr><td>2026年9月</td><td>346.47</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>368.47</td><td>3380.08</td><td>2.75%</td><td>-195.06%</td><td>0.00%</td><td>-0.27%</td><td>4.56%</td><td>(17.57)</td><td>11.55</td><td>4799.00</td><td>79.42%</td></tr><tr><td>2026年10月</td><td>360.67</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>382.67</td><td>3762.75</td><td>6.95%</td><td>-231.58%</td><td>-10.00%</td><td>3.14%</td><td>4.41%</td><td>14.20</td><td>11.63</td><td>4943.00</td><td>77.67%</td></tr><tr><td>2026年11月</td><td>361.32</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>383.32</td><td>4146.07</td><td>5.86%</td><td>-205.26%</td><td>-10.00%</td><td>1.93%</td><td>4.18%</td><td>0.65</td><td>12.04</td><td>4977.00</td><td>79.86%</td></tr><tr><td>2026年12月</td><td>386.27</td><td>(5.00)</td><td>27.00</td><td>408.27</td><td>4554.34</td><td>5.75%</td><td>-177.40%</td><td>-10.00%</td><td>1.63%</td><td>3.94%</td><td>24.96</td><td>12.46</td><td>4977.00</td><td>82.62%</td></tr></table> # 04 库存 # PP库存 两油农历库存 数据来源：手工录入，永安源点整理 PP仓单 # PP库存 两油PP分项 煤化工PP分项 # Contents # 目录 01 综述 02 价差与利润 03 供需数据 04 库存 # 综述 # PE综述 <table><tr><td rowspan="5">基本面</td><td>基差价差</td><td>华北基差(-144,+38),华东基差(-144,-32)</td></tr><tr><td>地区价差</td><td>华北-华东(0,+70),华南-华东(150,+100)</td></tr><tr><td>内外价差</td><td>进口利润(-258,-133);LLDPE外盘价格(790,0)LD外盘935环比0</td></tr><tr><td>上下游价差</td><td>上游利润走差;乙烯价格(690,0)。</td></tr><tr><td>品种间价差</td><td>非标价差维稳。HD-LL价差(200,+200) LD-LL价差(2000,+150),开口线性 218-不开口标品(344,+32)</td></tr><tr><td>库存</td><td colspan="2">两油(45,+2.5),上游两油去库。煤化工去库,中游持平,LL同比偏高。下游原料库存累库。</td></tr><tr><td>供需</td><td colspan="2">1月供应环比略增加。线性排产增加,当下线性库存季节性偏差,外盘欧美震荡偏弱,进口略有减少。盘面反 弹,线性价格有维稳,HD偏弱,LD反弹。</td></tr><tr><td>矛盾总结</td><td colspan="2">现货下跌,基差偏弱,非标价差hd维稳,Id维稳。PE美金维稳,近端进口利润-258。当下需求季节性正常, 库存一般,标品累库。整体pe供应有压力。平衡表LL弱。 预期:投产周期后。关注进口量和国内投产,进口供应偏少,基差强和库存表现好,预计行情整体偏强。</td></tr><tr><td>关注和风险</td><td colspan="2">宏观原油波动,以及后期国外需求偏弱对进出口的影响。</td></tr></table> # PE价格 <table><tr><td>日期</td><td>收盘价</td><td>华北基差</td><td>华东基差</td><td>近月-远月</td><td>远月-次远月</td><td>华东线性</td><td>华北线性</td><td>华南线性</td><td>HD</td><td>LD</td><td>LL美金</td><td>HD美金</td><td>LD美金</td><td>再生料</td><td>乙烯</td><td>LL进口利润</td><td>HD进口利润</td><td>LD进口利润</td><td>华北-华东</td><td>华南-华东</td><td>HD-LL价差</td><td>LD-LL价差</td><td>外盘HD-乙烯</td><td>仓单</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>-168</td><td>38</td><td>-32</td><td>-13</td><td>-9</td><td>-200</td><td>-130</td><td>-100</td><td>0</td><td>-50</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>-133</td><td>66</td><td>29</td><td>70</td><td>100</td><td>200</td><td>150</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>-122</td><td>-28</td><td>-118</td><td>-29</td><td>-263</td><td>-240</td><td>-150</td><td>-250</td><td>-100</td><td>-600</td><td>38</td><td>35</td><td>45</td><td>0</td><td>-35</td><td>-490</td><td>-330</td><td>-901</td><td>90</td><td>-10</td><td>140</td><td>-360</td><td>70</td><td>-1794</td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>6878</td><td>-148</td><td>-48</td><td>-41</td><td>8</td><td>6830</td><td>6730</td><td>6930</td><td>6800</td><td>8800</td><td>800</td><td>775</td><td>945</td><td>5600</td><td>700</td><td>-79</td><td>103</td><td>666</td><td>-100</td><td>100</td><td>-30</td><td>1970</td><td>75</td><td>9308</td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>6865</td><td>-185</td><td>-65</td><td>-51</td><td>4</td><td>6800</td><td>6680</td><td>6900</td><td>6750</td><td>8750</td><td>800</td><td>775</td><td>945</td><td>5600</td><td>695</td><td>-109</td><td>53</td><td>616</td><td>-120</td><td>100</td><td>-50</td><td>1950</td><td>80</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>6918</td><td>-198</td><td>-118</td><td>-57</td><td>15</td><td>6800</td><td>6720</td><td>6900</td><td>6750</td><td>8650</td><td>800</td><td>775</td><td>945</td><td>5600</td><td>695</td><td>-109</td><td>53</td><td>516</td><td>-80</td><td>100</td><td>-50</td><td>1850</td><td>80</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>6777</td><td>-157</td><td>-77</td><td>-51</td><td>-36</td><td>6700</td><td>6620</td><td>6800</td><td>6700</td><td>8600</td><td>800</td><td>775</td><td>945</td><td>5600</td><td>690</td><td>-209</td><td>3</td><td>466</td><td>-80</td><td>100</td><td>0</td><td>1900</td><td>85</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>6812</td><td>-182</td><td>-112</td><td>-52</td><td>-2</td><td>6700</td><td>6630</td><td>6750</td><td>6700</td><td>8550</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-124</td><td>-82</td><td>501</td><td>-70</td><td>50</td><td>0</td><td>1850</td><td>95</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>6721</td><td>-151</td><td>-121</td><td>-56</td><td>-11</td><td>6600</td><td>6570</td><td>6750</td><td>6750</td><td>8550</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-158</td><td>34</td><td>580</td><td>-30</td><td>150</td><td>150</td><td>1950</td><td>95</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>6775</td><td>-205</td><td>-175</td><td>-51</td><td>-13</td><td>6600</td><td>6570</td><td>6750</td><td>6750</td><td>8500</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-158</td><td>34</td><td>530</td><td>-30</td><td>150</td><td>150</td><td>1900</td><td>95</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>6787</td><td>-217</td><td>-187</td><td>-49</td><td>-18</td><td>6600</td><td>6570</td><td>6750</td><td>6750</td><td>8500</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-158</td><td>34</td><td>530</td><td>-30</td><td>150</td><td>150</td><td>1900</td><td>95</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>6734</td><td>-184</td><td>-159</td><td>-47</td><td>-19</td><td>6575</td><td>6550</td><td>6730</td><td>6730</td><td>8500</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-183</td><td>14</td><td>530</td><td>-25</td><td>155</td><td>155</td><td>1925</td><td>95</td><td>9428</td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>6644</td><td>-144</td><td>-144</td><td>-65</td><td>-11</td><td>6500</td><td>6500</td><td>6650</td><td>6700</td><td>8500</td><td>790</td><td>785</td><td>935</td><td>5600</td><td>690</td><td>-258</td><td>-16</td><td>530</td><td>0</td><td>150</td><td>200</td><td>2000</td><td>95</td><td>9428</td></tr></table> <table><tr><td>日期</td><td>国产HD薄膜-华东</td><td>国产HD中空-华东</td><td>国产HD拉丝-华东</td><td>线性</td><td>HD注塑</td><td>HD薄膜-注塑</td><td>HD中空-注塑</td><td>HD拉丝-注塑</td><td>HD注塑-线性</td><td>LD-LL</td><td>LL进口利润</td><td>HD进口利润</td><td>LD进口利润</td><td>国产HD管材-华东</td><td>管材-中空</td><td>HD薄膜-线</td><td>HD中空-线</td><td>HD拉丝-线</td><td>HD-线性均值</td><td>管材-线性</td></tr><tr><td>周度变化</td><td>0</td><td>0</td><td>50</td><td>-200</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>50</td><td>200</td><td>150</td><td>-133</td><td>66</td><td>29</td><td>-50</td><td>-50</td><td>200</td><td>200</td><td>250</td><td>217</td><td>150</td></tr><tr><td>月度变化</td><td>-200</td><td>-50</td><td>-20</td><td>-240</td><td>-100</td><td>-100</td><td>50</td><td>80</td><td>140</td><td>-360</td><td>-490</td><td>-330</td><td>-901</td><td>-50</td><td>0</td><td>40</td><td>190</td><td>220</td><td>150</td><td>190</td></tr><tr><td>2026/2/2</td><td>6800</td><td>6850</td><td>6900</td><td>6830</td><td>6800</td><td>0</td><td>50</td><td>100</td><td>-30</td><td>1970</td><td>-79</td><td>103</td><td>666</td><td>6950</td><td>100</td><td>-30</td><td>20</td><td>70</td><td>20</td><td>120</td></tr><tr><td>2026/2/3</td><td>6750</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6750</td><td>0</td><td>50</td><td>50</td><td>-50</td><td>1950</td><td>-109</td><td>53</td><td>616</td><td>6900</td><td>100</td><td>-50</td><td>0</td><td>0</td><td>-17</td><td>100</td></tr><tr><td>2026/2/4</td><td>6750</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6750</td><td>0</td><td>50</td><td>50</td><td>-50</td><td>1850</td><td>-109</td><td>53</td><td>516</td><td>6900</td><td>100</td><td>-50</td><td>0</td><td>0</td><td>-17</td><td>100</td></tr><tr><td>2026/2/5</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6750</td><td>6700</td><td>6700</td><td>0</td><td>100</td><td>50</td><td>0</td><td>1900</td><td>-209</td><td>3</td><td>466</td><td>6850</td><td>50</td><td>0</td><td>100</td><td>50</td><td>50</td><td>150</td></tr><tr><td>2026/2/6</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6750</td><td>6700</td><td>6700</td><td>0</td><td>100</td><td>50</td><td>0</td><td>1850</td><td>-124</td><td>-82</td><td>501</td><td>6850</td><td>50</td><td>0</td><td>100</td><td>50</td><td>50</td><td>150</td></tr><tr><td>2026/2/9</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6600</td><td>6750</td><td>-50</td><td>50</td><td>50</td><td>150</td><td>1950</td><td>-158</td><td>34</td><td>580</td><td>6800</td><td>0</td><td>100</td><td>200</td><td>200</td><td>167</td><td>200</td></tr><tr><td>2026/2/10</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6600</td><td>6750</td><td>-50</td><td>50</td><td>50</td><td>150</td><td>1900</td><td>-158</td><td>34</td><td>530</td><td>6800</td><td>0</td><td>100</td><td>200</td><td>200</td><td>167</td><td>200</td></tr><tr><td>2026/2/11</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6600</td><td>6750</td><td>-50</td><td>50</td><td>50</td><td>150</td><td>1900</td><td>-158</td><td>34</td><td>530</td><td>6800</td><td>0</td><td>100</td><td>200</td><td>200</td><td>167</td><td>200</td></tr><tr><td>2026/2/12</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6575</td><td>6730</td><td>-30</td><td>70</td><td>70</td><td>155</td><td>1925</td><td>-183</td><td>14</td><td>530</td><td>6800</td><td>0</td><td>125</td><td>225</td><td>225</td><td>192</td><td>225</td></tr><tr><td>2026/2/13</td><td>6700</td><td>6800</td><td>6800</td><td>6500</td><td>6700</td><td>0</td><td>100</td><td>100</td><td>200</td><td>2000</td><td>-258</td><td>-16</td><td>530</td><td>6800</td><td>0</td><td>200</td><td>300</td><td>300</td><td>267</td><td>300</td></tr></table> # 02 价差与利润 # PE基差 华北05基差 华东05基差 LL59月差 永安源点整理 # PE价格结构 PE价格结构 PE价格结构 # PE地区价差 华北-华东 华南-华东 # PE内外 LL进口利润 # PE内外 HD进口利润 LD进口利润 # PE国际价格 LL国际价格 LL国际比价 # PE国际价格 HDPE:注塑国际价格 HDPE:注塑国际价差 # PE国际价格 LD国际价格 LD国际比价 # PE生产利润 LL各工艺生产利润 PE/BRENT各 永安源点整理 # PE上游乙烯 乙烯-石脑油 PE-乙烯 乙烯/乙烷-季节性 乙烯区域价差 # PE上游乙烯 乙烯：东北亚-美国季节性 乙烯东北亚-西北欧季节性 # PE上游乙烯 石脑油裂解价差季节性 永安源点整理 外采石脑油制PPPEMEG利润 # PE上游 美国C2/C3 美国C2链条 美国乙烯乙烷价差 # PE上游 美国LP 美国乙烷/丙烷 美国乙烯/丙烯 # PE美金价格 LLPP美金价差季节性 LLPP美金价差 # PE下游 LL下游加工费 LL下游价格 # PE非标价差 HD拉丝-线性 HD中空-线性 HD薄膜-线性 HD注塑-线性 # PE非标价差 HD均值-线性 LD-线性 # PE非标价差 管材-中空 中空-注塑 # PE非标价差 PPPE新回料价格 LL新料回料价差季节性 # 03 供需数据 <table><tr><td colspan="11">聚烯烃新装置</td></tr><tr><td>地区</td><td>省份</td><td>工艺</td><td>装置</td><td>PP</td><td>LL</td><td>HD</td><td>LD/EVA</td><td>全密度</td><td>PE</td><td>时间</td></tr><tr><td>西南</td><td>广西</td><td>油制</td><td>钦州</td><td></td><td></td><td>30</td><td></td><td>40</td><td>70</td><td>2025年11月</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>油制</td><td>巴斯夫</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>50</td><td>50</td><td>2025年底</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>裕龙</td><td></td><td></td><td></td><td>70</td><td></td><td>70</td><td>2025年底</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江</td><td>油制</td><td>镇海三期</td><td>50</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>金诚</td><td>15</td><td>25</td><td>45</td><td></td><td></td><td>70</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华北</td><td>山东</td><td>油制</td><td>东明</td><td>35</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>乙烷裂解</td><td>塔里木</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>90</td><td>90</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>华东</td><td>浙江</td><td>油制</td><td>浙石化三期</td><td></td><td></td><td></td><td>70</td><td></td><td>70</td><td>2026年三季度</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>油制</td><td>华锦阿美</td><td>100</td><td></td><td></td><td>50</td><td>45</td><td>95</td><td>2026年四季度</td></tr><tr><td>西北</td><td>陕西</td><td>煤制</td><td>中煤榆林</td><