20260214-永安期货-聚烯烃周报_96页_7mb

报告摘要

本报告为永安期货研究中心化工团队于2026年2月14日发布的聚烯烃周报，主要围绕聚丙烯（PP）及丙烯的市场表现、价差、利润、供需、库存等关键指标进行分析。报告指出当前市场供需矛盾逐步显现，需关注供应恢复与需求变化对价格的影响。

基差价差：基差维稳(-118,+33)，月差(-25,+7)。
地区价差：华北-华东(20,+40)，华南-华东(150,-40)。
内外价差：美金维稳，进口利润(-579,-21)，出口利润(-109,-13)。
上下游价差：丙烯山东(6440,0)，粉料6500，上游利润PDH利润-1260环比-40，BOPP加工费(1600,-10)，塑编8500。
品种间价差：粉粒价差(30,+30)，共聚-拉丝价差(200,-10)，注塑-拉丝价差(100,+40)，纤维-拉丝价差(130,+10)，高熔-低熔价差(0,+30)。
库存：上游两油库存45，环比累库，煤化工累库，社会库存微累库，同比中性。
供需：检修当下增加，PDH装置有临时检修，装置利润好转，后续关注开工情况。其余煤化工和油化工装置季节性检修，整体供应中性偏高。
矛盾总结：长期投产周期，供应压力逐步兑现。外盘维稳，PDH利润偏差。出口量当下稳定，进口关闭。供应预期开工率恢复，关注意外减产持续情况。新装置已投产，需求当下一般，后续逐步恢复。
关注和风险：关注外盘、下游订单、下游开工情况。供需矛盾或需持续意外检修或出口大量增加才能缓解。

周度变化：PP收盘价-123，基差+33，基差率0%，近月-远月-25，月差率0%，远月-次远月-25。
月度变化：PP收盘价+23，基差+27，基差率0%，近月-远月-15，月差率0%，远月-次远月-230。
区域价格：
- 华东拉丝：6610~6880
- 华东注塑：6680~6850
- 华东纤维：6720~6900
- 华东共聚：6880~6950
- 华北拉丝：6500~6650
- 华南拉丝：6750~6850
- 华北粉料：6550~6650
美金价格：美金维稳，818~823。
再生料：价格稳定，5000。
山东丙烯：价格稳定，6390~6440。
进口丙烷FOB韩国：价格稳定，790~785。

PDH开工率：截至2月13日，中国PDH开工率为65.57%，环比上涨2.91个百分点。
PDH装置状态：
- 山东：鑫泰石化、汇丰石化、中海精细、振华石油等部分装置停车检修。
- 青岛金能PDH二期停车检修，预计重启时间待定。
- 万华蓬莱PDH装置停车检修，计划2月上旬重启。
- 巨正源PDH二期停车检修，预计1月19日起。
- 福建美得PDH二期停车检修，预计1月15日起。
丙烯下游需求：
- 丙烯主体下游需求：118.80~120.98万吨，环比增长1.84%。
- PP粒：74.79~76.83万吨，环比增长2.73%。
- PP粉：5.66~4.63万吨，环比下降18.20%。
- PO：10.08~10.29万吨，环比增长2.06%。
- 辛醇：5.33~5.54万吨，环比增长4.05%。
- 正丁醇：3.35~3.41万吨，环比增长1.88%。
- 丙烯腈：8.44~8.85万吨，环比增长4.85%。
- 丙烯酸：5.53~5.64万吨，环比增长2.05%。
- 丙酮：5.62~5.78万吨，环比增长2.92%。