20240410-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

总结

一、日内行情

当日伦敦黄金继续偏强运行，主要受美国经济韧性支撑的避险需求、地缘政治风险增多的影响，以及央行购金对黄金市场供需的中长期驱动。中美制造业PMI同步回升，显示工业品需求回暖，推动白银、铜等工业商品持续上涨，导致金银比值显著回落。工业品价格大幅上涨可能推升美国通胀压力，从而抑制美联储降息进程，干扰库存周期进展。短期黄金走势依赖于市场对地缘风险的评估和攀升的避险情绪，预计本周需关注美联储官员表态、美国3月CPI数据和欧洲央行议息会议。

二、中线行情

从中线看，伦敦黄金已正式突破2020年下半年以来的1610-2080美元/盎司震荡区间，标志着本轮黄金牛市第四中周期开启。驱动力包括美国经济数据阶段性走弱、比特币价格飙升和美联储降息周期的确认，技术分析预测两年内黄金价格可能上探2550美元/盎司。基本面因素显示，美联储3月会议确认年内或降息75BP，美国2月核心PCE通胀放缓，这强化了黄金的上行动能。但需防范美国经济反弹和通胀意外升温，导致美联储降息预期降温的风险，可能限制金银涨幅。

三、主要宏观事件及市场影响

关键宏观事件包括美联储芝加哥联储总裁古尔斯比强调权衡利率与经济增长，暗示经济稳健但增长放缓，重视硬数据决策。纽约联储报告显示美国消费者通胀预期分化，短期预期稳定，但长期通胀预期有回升迹象，反映出通胀压力的不确定性。中国财政部副部长廖岷重申对产能问题的关注，强调反对贸易保护主义，偏好通过对话理性解决分歧。这些事件可能间接影响全球市场情绪，但对贵金属的直接影响有限，建议投资者关注数据对通胀和货币政策的冲击。