20150202-华创证券-新三板投资红宝书_传媒体育篇_125页_5mb

新三板投资红宝书：传媒体育篇总结

核心内容概述

本报告聚焦新三板市场中传媒体育行业的企业，涵盖数字营销、影视动漫、体育产业、出版教育等多个细分领域。通过对多家新三板挂牌企业的深入分析，总结其在行业中的地位、竞争优势、成长动力及财务状况，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点

1. 新三板市场发展迅猛：自2014年起，新三板进入快速发展期，挂牌企业数量迅速增长，成为中小企业融资与发展的新平台。
2. 机构布局加速：随着做市商制度的上线，越来越多的机构开始布局新三板市场，包括公募基金、券商资管等，竞争日趋激烈。
3. 专业研究团队稀缺：目前市场缺乏针对新三板企业的专业研究团队，华创证券率先成立市场首家新三板企业研究团队，专注于自下而上的深度研究。
4. 关注新兴产业：华创证券重点研究大工业、大健康、大科技和大消费等方向，尤其重视传媒体育行业的发展潜力。
5. 企业成长动力多元：各企业在政策支持、技术进步、市场拓展等方面展现出不同的成长动力，部分企业因战略转型而面临挑战。
6. 风险与机遇并存：企业普遍面临应收账款管理、市场竞争加剧、技术更新快等风险，但也拥有政策红利、客户资源积累等发展机遇。

关键信息

企业概况

• 沃捷传媒(430174.OC)

  • 成立于2009年，专注于户外媒体领域。
  • 主要客户为航空公司、连锁品牌等。
  • 优势：媒体资源丰富、品牌知名度高、服务模式独特。
  • 成长动力：政策支持、二三线城市市场拓展。
  • 风险：应收账款风险、营运资金紧张、客户集中度风险。

• 点点客(430177.OC)

  • 成立于2007年，专注于移动互联网广告技术。
  • 产品包括微信营销软件、行业短信等。
  • 优势：核心技术优势、客户基础广泛、运营商合作紧密。
  • 成长动力：移动互联网行业发展、定制化服务。
  • 风险：技术更新快、数据使用风险、应收账款风险。

• 锐风行(430194.OC)

  • 成立于2009年，专注于广播电影电视行业。
  • 主要产品包括公共信息传播设计、影视广告制作等。
  • 优势：技术创新、细分市场定位清晰。
  • 成长动力：行业快速发展、技术进步。
  • 风险：行业周期波动、设备更新、营运资金风险。

• 银都传媒(430230.OC)

  • 成立于2003年，专注于动漫产业。
  • 主要作品包括《家有浆糊》等。
  • 优势：原创能力、资源整合能力。
  • 成长动力：政策支持、数字出版与移动互联网结合。
  • 风险：影视衍生品业务发展不佳、盈利不确定性。

• 典雅天地(430235.OC)

  • 成立于2009年，专注于文艺创作与表演。
  • 主要业务包括舞台剧制作、影视宣传片等。
  • 优势：资源聚合、创作与制作能力。
  • 成长动力：文化产业升温、多业务拓展。
  • 风险：市场竞争加剧、政府支持不确定性、资金短缺。

• 随视传媒(430240.OC)

  • 成立于2006年，专注于互联网广告精准营销。
  • 产品包括AdMan平台、精准+与社交+工具。
  • 优势：用户数据量大、技术先进、产品体系丰富。
  • 成长动力：技术进步、品牌影响力。
  • 风险：技术更新快、数据采集风险、应收账款风险、撤资风险。

• 优睿传媒(430282.OC)

  • 成立于2009年，专注于广告植入业。
  • 客户包括腾讯、李锦记等大型企业。
  • 优势：丰富的媒体资源、稳定的客户关系。
  • 成长动力：植入广告增长、新型媒体发展。
  • 风险：客户集中度高、媒介资源获取风险、供应商依赖。

• 每日视界(430304.OC)

  • 成立于2001年，专注于影视动画制作。
  • 获得国内外多项大奖，技术实力强。
  • 优势：顶尖CG技术、客户关系稳定。
  • 成长动力：动漫产业外包趋势、跨区域拓展。
  • 风险：对单一客户依赖、应收账款风险。

• 四维传媒(430318.OC)

  • 成立于2005年，专注于数字出版技术。
  • 依托数字出版系统平台，提供商业资讯服务。
  • 优势：数字出版技术领先、资源整合能力强。
  • 成长动力：技术进步、行业需求增长。
  • 风险：市场竞争加剧、技术更新风险。

财务状况与风险

• 沃捷传媒：2012-2013年营收和净利润分别增长19.99%和33.75%，但现金流为负，存在营运资金紧张问题。
• 点点客：营收和净利润分别增长93.47%和32.92%，但综合毛利率下降，现金流改善。
• 锐风行：营收和净利润分别增长33.89%和64.71%，但现金流持续为负，存在应收账款和成本上升风险。
• 银都传媒：营收和净利润分别增长14.82%和12.01%，毛利率稳定，但净利润下降。
• 典雅天地：营收和净利润分别下降25.72%和238.42%，现金流为负，面临市场竞争与资金短缺风险。
• 随视传媒：营收和净利润分别下降44.82%和657.52%，毛利率下降，现金流为负。
• 优睿传媒：营收增长92.93%，但净利润下降30.04%，毛利率下降。
• 每日视界：营收和净利润分别下降34.32%和129.79%，现金流由正转负。
• 四维传媒：财务数据未详细列出，但其依托数字出版技术，具备一定的成长潜力。

总结

新三板传媒体育行业在政策支持与市场机遇下展现出多样化的发展格局，企业通过技术创新、市场拓展与资源整合不断提升竞争力。然而，各企业在成长过程中也面临诸如应收账款风险、市场竞争加剧、技术更新快等挑战。华创证券通过建立专业研究团队，深入分析这些企业的发展前景与潜在价值，为投资者提供精准的信息支持。