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【建信聚焦】股指：二次探底仍有可能，中长期依然相对乐观

核心内容总结

本报告分析了当前股指市场走势及影响因素，认为短期市场仍可能面临二次探底的压力，但中长期来看，A股市场依然具有相对乐观的前景。

主要观点

• 短期承压：今日股指再次下行，成交持续缩量，表明市场情绪较为谨慎。地缘政治风险（如特朗普对伊朗的威胁）和原油价格上涨引发的滞胀担忧是主要压制因素。
• 地缘风险影响：伊朗与阿曼起草霍尔木兹海峡通行协议的消息加剧了地缘不确定性，导致资本市场普遍承压。
• 国内经济数据：1-2月经济数据超预期，出口表现强劲，社零和工业增加值数据也优于预期，显示国内经济仍处于弱复苏阶段。
• 流动性担忧缓解：随着地缘冲突的缓解，流动性担忧预计会有所改善，这将对市场形成支撑。
• 中长期乐观：A股的主要驱动力将从流动性逐步转向实质性的业绩改善，随着宏观经济基本面和企业盈利的拐点到来，市场有望迎来积极变化。
• 策略建议：在IC、IM主力合约切换至远月后，出现了深贴水现象，考虑到对指数中长期判断乐观，可考虑择机尝试滚贴水策略以获取超额收益。

关键信息

行情数据概览

行业要闻

1. 霍尔木兹海峡通行协议：伊朗与阿曼正在起草一项协议，对通过霍尔木兹海峡的船只运输实施“通行监管”，但不会限制船只通行。
2. 算力赋能中小企业：工信部发布通知，提出增强算网融合支撑能力，推动全光交换等技术应用，提升算力服务的效率与体验。

风险提示

• 报告内容力求客观、公正，但观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。

结论

综合来看，短期市场受地缘政治和原油价格影响承压，二次探底可能性较大；但中长期来看，国内经济的弱复苏趋势和企业盈利拐点的到来，将为A股市场带来积极支撑，投资者可关注流动性改善和实质业绩改善带来的机会，适时采取滚贴水策略以获取超额收益。