20260109-国泰期货-集运指数（欧线）_轻仓试多02做交割；04空单持有_4页_864kb

集运指数（欧线）分析总结

一、核心内容概述

2026年1月9日，集运指数（欧线）整体表现偏弱，市场运价和运力均出现下行趋势。主要关注2602和2604合约，其中2602合约轻仓试多，2604合约建议空单持有。整体来看，运价在传统淡季背景下进一步承压，运力维持相对稳定。

二、基本面跟踪

1. 期货合约表现

2. 运价指数

3. 即期运价（欧线）

4. 运力情况

• 1月运力：维持在31.0万TEU/周，第1-5周运力在30.8-32.3万TEU之间。
• 2月运力：预计下调至28.3万TEU/周，包含9艘空班、2艘待定航次未计入。
• 运力变化：整体运力变化不大，但2月运力有所减少。

5. 汇率信息

• 美元指数：98.87
• 美元兑离岸人民币：6.99

三、主要观点与策略建议

1. 2602合约

• 趋势：估值重心下移，盘面减仓下行，呈现轻仓试多策略。
• 运价分析：运价顶点略微下修，第4周PA FAK降至2400美元/FEU，OA FAK均值下调至2700美元/FEU，整体估值或落在1730-1780点区间。
• 策略建议：关注1700点附近及以下的轻仓试多机会，做交割操作。

2. 2604合约

• 趋势：传统淡季背景下，估值进一步下移，建议继续持有空单。
• 运价分析：交割结算价位于1161点，预计4月运价中枢将进一步下调。

3. 2610合约

• 趋势：受地区冲突风险影响，复航预期下滑，近两日空头离场带动反弹。
• 策略建议：短期关注资金博弈，中长期维持逢高布空思路。

四、宏观新闻影响

1. 特朗普威胁伊朗：再次对伊朗骚乱事件发出威胁，若人员死亡将采取“严厉打击”措施，可能影响地缘政治局势。
2. 也门防长被免职：也门总统领导委员会主席签署命令免除达伊里防长职务，显示地区局势复杂化。
3. MSC运费调整：1月下半月运费下修至2840美元/FEU，不再涨价，影响市场预期。
4. 运价筑顶迹象：1月第3周运价有筑顶迹象，市场整体承压。

五、趋势强度

• 趋势强度：1（中性偏弱）
• 说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示整体趋势偏弱，市场情绪偏向看空。

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