2017年-ECB欧洲央行_Eurosystem_staff_macroeconomic_projections_for_the_euro_area_June_2017_11页_221kb

报告摘要

欧元区2017年6月宏观经济展望总结

核心内容

欧元区经济复苏预计将持续，并且增速将快于此前预期。实际GDP年增长率预计在2017年至2019年间分别为1.9%、1.8%和1.7%。全球复苏将支持欧元区出口，同时，欧洲央行（ECB）宽松的货币政策、各行业去杠杆进展以及劳动力市场持续改善将支撑国内需求。

主要观点

经济复苏：欧元区经济在2017年初表现出强劲增长，短期指标显示经济仍有强劲势头。劳动力市场状况持续改善，失业率预计将在2019年降至8.3%，但仍高于2007年的7.5%。
消费增长：私人消费预计将继续复苏，但增速略低于2016年。消费者信心上升，得益于更积极的经济预期和个体财务状况改善。工资增长和单位劳动成本上升将推动消费增长。
投资趋势：住宅投资在2016年强劲增长，2017年后可能放缓，因财政激励措施减弱和人口结构变化。企业投资将与经济周期同步复苏，受益于外部需求增强、企业信心提升、产能利用率上升以及资本存量现代化需求。
价格与通胀：HICP（调和消费者价格指数）通胀预计呈现V型走势，2019年将达到1.6%。能源价格对HICP通胀的正向影响在2017年后将减弱，而非能源和食品的HICP通胀将逐步上升。整体HICP通胀在2017年预计为1.5%，2018年下降至1.3%，2019年回升至1.6%。
货币政策与市场预期：ECB的宽松货币政策将继续向经济传导，市场对短期利率的预期较低，三年期EURIBOR平均为-0.3%（2017）、-0.2%（2018）和0.0%（2019）。十年期政府债券收益率预计分别为1.2%、1.5%和1.8%。
财政政策：财政立场在2017-2019年间总体保持中性。政府预算赤字和债务比率预计呈下降趋势，主要得益于利息支出减少和经济周期改善。
国际环境：全球经济增长预计在2017年达到3.5%，2018和2019年维持在3.8%左右。欧元区对外需求增长，特别是来自美国和日本的进口需求上升。非能源商品价格预计在2017年上涨，之后增速放缓。欧元有效汇率预计略有升值，可能对进口价格产生上行压力。