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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《焦炭日报》，发布日期为2026年4月1日，主要分析焦炭市场近期的行情走势、库存变化、利润情况以及上下游需求与供应状况。报告指出，短期内焦炭市场延续弱势，主要受供需关系、成本支撑减弱及外围市场影响。

主要观点

• 焦炭市场走势：短期焦炭延续弱势，市场情绪偏空。
• 库存变化：
  • 独立焦企焦炭库存微降4.18万吨至90.05万吨。
  • 贸易商加大采购力度，全国18个港口焦炭库存大增20.88万吨至289.51万吨，接近11个月高位。
  • 钢厂焦炭库存增加3.49万吨至691.67万吨。
• 利润情况：
  • 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利回落17元至21元/吨。
  • 主流地区焦企盈利能力均下降，其中河北、江苏、山东盈利超70元，而内蒙、陕西、江西仍处于亏损状态。
• 下游需求：
  • Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率环比上升1.25%至81.03%。
  • 钢厂盈利率环比增加0.87%至43.29%。
  • 日均铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨，显示需求略有回暖。
• 上游焦煤情况：
  • 下游钢厂炼焦煤库存周环比增加8.48万吨至782.41万吨。
  • 独立焦企炼焦煤总库存增加42.51万吨至1047.54万吨，均处于近年来同期高位。
  • 全国16个港口进口焦煤库存下降2.93万吨至478.10万吨。
  • 焦煤社会库存总量周环比增加16.76万吨至2530.85万吨。
• 市场影响因素：
  • 焦煤持续回调，成本支撑进一步走弱。
  • 焦化利润尚可，产量回升，导致焦炭综合库存高位运行。
  • 需求弱复苏，供给相对充裕，市场压力持续。
  • 外围市场原油持续下跌，煤炭替代逻辑情绪迅速降温。
• 宏观背景：
  • 政府工作报告再次提及“反内卷”，关注后续稳增长政策对市场的影响。

关键信息汇总

库存情况

利润与需求

• 焦炭平均吨焦盈利：21元/吨（环比下降17元）。
• 高炉开工率：81.03%（环比上升1.25%）。
• 钢厂盈利率：43.29%（环比上升0.87%）。
• 日均铁水产量：231.09万吨（环比上升2.94万吨）。

外围市场影响

• 原油价格持续下跌，煤炭替代逻辑情绪降温。
• 焦煤价格回调，成本支撑走弱。

报告来源与免责声明

• 资料来源：博易大师（焦炭日线图表）。
• 资讯来源：我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：
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投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅用于信息参考，不构成投资建议。