20241225-大越期货-尿素早报_11页_623kb

尿素市场当前形势整体偏空，基本面支撑不足。供应方面，日产维持高位，但未来有检修预期；需求端，三聚氰胺和复合肥等工业需求疲软，农业需求季节性不振，短时国内需求弱化；出口受政策限制，虽利润较好，但交割现货价格稳定在1700元附近。库存数据高企，综合库存达1628万吨，基差-71点，升贴水比例-42%，显示贴水压力。

盘面上，UR主力合约收盘价位于20日均线之下，技术形态偏弱；主力持仓净多头但未完全抵消基本面压力。预期今日走势震荡，源于成本支撑，但供应过剩和需求乏力限制反弹空间。

利好因素包括成本支撑和国际价格偏强，但关键风险在于出口政策变化，可能进一步限制出口机会。2024年供需平衡表显示产能和消费量增长，但净进口依赖度不高，未来需关注产能扩张和消费增速变化。

免责声明强调报告仅供参考，不构成投资建议，使用不当风险自负。总体而言，尿素市场面临供应宽松、需求疲软，预计短期内承压震荡。

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