20240805-川财证券-研究所晨报_6页_235kb

川财证券：煤炭行业2024年中期投资策略分析

市场与宏观动态

上周三大指数涨跌分化，北向资金净流入3219亿元。海外方面，美国7月非农就业人数增加114万人，低于预期；英特尔业绩不及预期，股价暴跌。国内方面，国务院印发《促进服务消费高质量发展意见》，提出六方面20项重点任务。

煤炭行业分析

总体表现

2024年上半年煤炭板块表现优异，板块指数涨幅显著。推动因素包括供给侧改革和安全生产政策持续推动，动力煤估值逻辑趋近公用事业模式。

产品结构

动力煤受煤电修复带动，港股相对强劲；焦煤需求偏弱，相对表现欠佳。

投资策略

建议持续关注盈利能力强、股息率高的相关标的。在平台调整期，建议优选受新能源方向带动的煤炭标的，密切关注业绩与估值修复。

风险提示

行业主要面临：宏观经济低于预期；能源电气化趋势放缓；外需超预期下滑等风险。

川财证券维持煤炭板块"中性"评级，建议投资者可配置仓位参与。

（注：本报告基于行业研究分析，非投资建议，仅供参考）